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策略专题报告2025年03月11日
索引
内容目录
一、哑铃的两端：宁德时代与长江电力4
二、运营商，兼顾alpha和beta6
三、西部策略择时体系研判10
3.1情绪指标与择时体系10
3.2A股权益估值不贵，等待基本面验证11
3.3从日历效应看3月市场12
四、风险提示17
图表目录
图1：2016-2020、2022-2024年两段行情中，宁德时代与长江电力分别走出了亮眼的表现.4
图2：宁德时代PE与股价走势5
图3：新能源beta行情与新能源车渗透率高度挂钩5
图4：长江电力PE与股价走势5
图5：长江电力在2019-2024年提供了低波保护5
图6：运营商：未来的优质核心资产，兼顾α和β6
图7：中国电信业务结构7
图8：中国电信：产业数字化拉动公司业务增速7
图9：三大运营商资本开支与筹资现金流波动较大7
图10：海内外科技龙头加大资本开支，利好AI基建7
图11：三大运营商云业务收入与增速7
图12：中国电信股息率与其他公司以及全A对比8
图13：中国电信PE与股价走势8
图14：三大运营商估值重估8
图15：机器人与三大运营商相对走势9
图16：AI算力与三大运营商相对走势9
图17：中芯国际与三大运营商相对走势9
图18：智能驾驶与三大运营商相对走势9
图19：西部策略-大周期情绪指标10
图20：西部策略-小周期情绪指标11
图21：万得全APE估值通道11
图22：万得全APB估值通道12
图23：历年春季躁动启动待时间和跨度12
图24：春季躁动的时间和空间12
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