透视北交所新股系列，新芽待茁，沃土生金.docx

图表目录

图表1：北交所最新上市的79家企业全部以直接定价方式发行 4

图表2：已开通科创板权限的投资者可直接开通普通账户北交所交易权限 5

图表3：新股申购无市值要求，投资者门槛降低 5

图表4：北交所打新资金冻结时间为2个交易日 6

图表5：2024年北交所上市公司数量为23家 7

图表6：2022年北交所公司上市日期集中在6-12月（家） 7

图表7：2024年北交所公司发行市盈率均值为15.45倍 7

图表8：2024年各月北交所公司发行市盈率均值波动小 7

图表9：2024年北交所公司发行冻结资金均值2129亿元 8

图表10：2024年前超90%公司冻结资金低于1000亿元 8

图表11：2024年仅有4.3%北交所上市公司的冻结资金不足1000亿元 8

图表12：2024年北交所公司有效申购倍数均值为1479倍 9

图表13：2024年74%北交所公司有效申购倍数超1000倍 9

图表14：2022-2024年北交所上市公司中签率均值逐年下降 9

图表15：2024年北交所所有上市公司中签率均低于5‰ 9

图表16：2024年北交所上市公司的中签率均值为1‰ 9

图表17：2024年北交所公司发行首日涨跌幅均值为218% 10

图表18：2024年发行首日涨跌幅大于300%的公司占22% 10

图表19：北交所已受理企业中，31家企业的行业地位较高（2023年数据） 11

图表20：21家企业拥有制造业单项冠军企业称号（2023年数据） 12

图表21：遴选出8家财务端优质的北交所已受理企业（归母净利润降序） 13

图表22：共有18家北交所已受理企业2023年归母净利润大于1亿元 14

图表23：遴选出23家财务端优质的近两年新三板挂牌企业（归母净利润降序） 15

图表24：共有54家近两年新三板挂牌企业2023年归母净利润大于1亿元 16

明晰规则：优化缩减约20新股发行上市流程用时

2023年8月21日，北京证券交易所联合中国证券登记结算有限责任公司发布实施修订后的《北京证券交易所股票向不特定合格投资者公开发行与承销业务实施细则》及两件配套指南，对北交所新股发行上市流程进行了优化。

北交所股票定价发行方式有网下询价、网上竞价、直接定价三种。自2023年4月3日

之后，北交所上市的79家企业全部以直接定价方式发行。

网下询价：初步询价确定发行价格，在中国证券业协会注册、符合中国证券业协会规定条件、北交所交易权限的网下投资者可以参与询价。网下初始发行比例应当不低于60%且不高于80%，网下发行与网上发行同时进行，投资者不得同时参与。

网上竞价：全部向网上投资者发行，不进行网下询价和配售。除关联方外，合格投资者均可参与竞价申购。可以设置最低申购价格提前披露，投资者报价不得低于该价格。

直接定价：全部向网上投资者发行，不进行网下询价和配售。发行人与主承销商应当结合发行人所属行业、市场情况、同行业公司估值水平等因素审慎确定发行价格，并在招股文件及发行公告中披露。

图表1：北交所最新上市的79家企业全部以直接定价方式发行

北交所官网、华源证券研究所注：统计日期口径截至企业公开发行并在北交所上市，在通过北交所审核和中国证监会注册后，需经过提交发行方案、定价（直接定价、竞价、询价）、披露发行公告、申购、配售、披露发行结果公告、披露上市公告、上市等环节。本次发行上市流程优化，在不增加市场主体负担的前提下，着

眼于内部流程改进和效率挖潜，将新股发行上市流程整体用时缩减了20%左右。一是缩短申

购资金冻结时长。北交所与中国结算通过协同开展技术改造、精简信息交互流程，将投资者参与新股申购的资金冻结时间由3个交易日缩减至2个交易日。二是缩减申购、上市环节的

业务办理间隔。通过优化内部工作机制，尽可能降低业务办理时长，将直接定价发行从披露发行公告到申购的间隔从2个交易日调整为1个交易日，与询价发行现行情况保持一致；将

披露上市公告到新股上市的间隔缩短1个交易日。调整后，直接定价、竞价发行上市整体流

程从13个交易日缩减至10个交易日，询价发行上市整体流程从17个交易日缩减至15个交易日。

图表2：已开通科创板权限的投资者可直接开通普通账户北交所交易权限

《北京证券交易所投资者适当性管理办法》、华源证券研究所

北交所新股申购无市值要求，需先开通北交所权限

北交所新股申购具有