【德邦证券-2025研报】平煤股份（601666）：产销拖累业绩，高股息彰显价值.pdfVIP

[Table_Main]证券研究报告|公司点评

平煤股份(601666.SH)

2025年03月22日

买入（维持）平煤股份（601666.SH）：产销

所属行业：煤炭/煤炭开采

当前价格(元)：8.85拖累业绩，高股息彰显价值

证券分析师

翟堃

投资要点

资格编号：s0120523050002

邮箱：zhaikun＠

事件：公司发布2024年度业绩报告。公司全年实现营业收入302.81亿元，同比

研究助理-4.25%；归母净利润23.5亿元，同比-41.41%；扣非归母净利润23.4亿元，同比

谢佶圆-41.27%。分季度来看，公司Q4公司实现营业收入69.62亿元，同比-17.8%，环

邮箱：xiejy＠比-1.4%；归母净利润3.05亿元，同比-64.92%，环比-53.3%；扣非归母净利润

2.92亿元，同比-69.2%，环比-54.25%。

市场表现

煤炭业务：全年销量下滑，煤种结构改善价格。1）2024年公司商品煤销量2641.1

平煤股份沪深300万吨，同比-14.9%，商品煤综合售价1016元/吨，同比+3.3%；综合成本724元/

23%

11%吨，同比+8.4%；分季度看，Q4公司商品煤销量712万吨，同比-10.1%，环比

0%+7.9%；商品煤综合售价1034元/吨，同比+4.1%，环比+12.5%；综合成本789

-11%元/吨，同比+17.7%，环比+29.7%。2）分煤种看：混煤方面，2024年公司混煤

-23%销量909万吨，同比-27.9%，混煤售价537元/吨，同比+10.3%，混煤成本461

-34%元/吨，同比+10.2%；精煤方面，2024年精煤销量1196万吨，同比-6%；精煤售

-46%

2024-032024-072024-11价1753元/吨，同比-4.6%；精煤成本1168元/吨，同比+2.6%；其他洗煤方面，

2024年其他洗煤销量537万吨，同比-6%；其他洗煤售价186元/吨，同比+4.09%；

沪深300对比1M2M3M其他洗煤成本181元/吨，同比+5.3%。

绝对涨幅(%)1.37-0.90-11.59

相对涨幅(%)2.98-3.04-11.26分红比例维持高位，股息率凸显价值。公司发布2024年度利润分配方案，拟每

资料来源：德邦研究所，聚源数据10股派发现金股利6元（含税），共计派发现金股利14.17亿元，占当年归属于

上市公司股东可供分配净利润的60.31%，对应股息率为（以当前市价计算）6.5%，

相关研究高股息尽显投资价值。

1.《平煤股份（601666.SH）：Q3成本