俄乌冲突的推演及影响.pdfVIP

年年33月月1177日日

内容目录

一、自俄乌冲突以来，欧盟及美国对俄罗斯持续施压3

二、俄乌冲突的形势推演6

近期和谈信号逐步增强，但多方利益难以调解6

全面停火协议或在下半年达成8

第一阶段谈判重点：恢复俄国际经贸地位8

三、和平协议有望推动供应链重塑，稳定大宗价格9

全球能源价格将逐步回落11

金属与矿产资源难以形成长期冲击11

农产品价格预计将稳步回落12

四、冲突降温对中国总体利好12

中俄贸易结算将更加便利，但中国进口能源实际价格可能上升12

对欧贸易走廊有望恢复13

俄乌冲突降温有助于提振市场风险偏好14

风险提示14

图表目录

图表1：俄乌冲突爆发后大宗价格急升3

图表2：小麦价格快速上涨3

图表3：欧盟对俄罗斯在金融、贸易方向上的制裁措施（自俄乌冲突以来）4

图表4：美国财政部对俄罗斯在军事、经济、金融方向上的制裁措施（自俄乌冲突以来）4

图表5：俄罗斯经济受冲突影响较大6

图表6：俄罗斯进出口情况6

图表7：北约（NATO）安全计划成本分摊7

图表8：美国通胀与能源价格走势保持一致8

图表9：俄罗斯主要出口商品产量及占比9

图表10：铝、镍期货价格10

图表11：天然气、原油期货价格10

图表12：小麦期货价格11

图表13：乌克兰地区主要矿产资源分布12

图表14：中俄贸易往来13

图表15：中欧班列数量及同比增速13

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年年33月月1177日日

一、自俄乌冲突以来，欧盟及美国对俄罗斯持续施压

自2022年2月的俄乌冲突以来，欧盟及美国对俄罗斯持续施压，其中以切断金融流通、冻

结俄罗斯海外资产以及限制出口为主。从2022年冲突至今欧盟与美国在经济、金融方向上

出台的制裁措施看，美国对俄罗斯的限制政策更为全面。不仅仅对俄罗斯一国进行限制，同

时加强了与俄罗斯同盟国的限制，意在全面切断其与全球贸易、金融网络，以冷战思维全面

封锁俄罗斯在全球商贸链条的位置。受限制措施影响，供应链出现大幅波动，国际大宗商品

价格出现大幅上涨，并在高位持续了近一年的时间，对全球经济带来了较大的冲击。从2021

年出口数据看，占俄罗斯出口量前三的分别为原油及相关制品（53.5%）、金属及矿产（7.52%）

以及小麦（2.56%），对应乌克兰分别为小麦（23.6%）、动物及蔬菜制品（14.8%）以及