浙江鼎力-市场前景及投资研究报告-国内高机出海先锋，不惧挑战.pdf

上

市

公

司

机械设备

2025年03月26日

公浙江鼎力(603338)

司

研

究

/——国内高机出海先锋，不惧挑战持续突围

公

司

深报告原因：首次覆盖

度

买入（首次评级）投资要点：

⚫浙江鼎力：全球高空作业平台行业领导者。公司成立于2005年，深耕行业20年，主营高

空作业平台产品，涵盖臂式、剪叉式、桅柱式及差异化产品。根据AccessInternational

证市场数据：2025年03月25日数据，2023年公司在全球高空作业平台制造商中排名第五。受益于国内需求增长及公司

券

收盘价（元）60.66

研一年内最高/最低（元）74.45/44.71海外布局推进，2014-2023年公司营收由3.74亿元增长至63.12亿元，CAGR达36.87%；

究市净率3.1归母净利润从0.92亿元增长至18.67亿元，CAGR达39.73%。2024年前三季度，公司

报息率（分红/股价）1.65实现收入61.34亿元，同比增长29.35%，归母净利润14.60亿元，同比增长12.91%。

告流通A股市值（百万元）30,715

上证指数/深证成指3,369.98/10,649.08

⚫全球市场千亿规模，看好欧美市场更新需求及国内结构改善。根据AccessInternational

注：“息率”以最近一年已公布分红计算

数据，2023年全球高空作业平台市场规模为172.35亿美元，在全球前十强高空作业平台

制造商中有五家中国厂商，合计市占率达到27.9%。全球高空作业平台租赁市场存在区域

基础数据:2024年09月30日

分化。根据IPAF数据，2023年全球高空作业平台租赁市场保有量约223万台，北美洲保

每股净资产（元）19.46

资产负债率%35.52有量约94.89万台，占比42.57%，亚太地区保有量约72.5万台，占比32.52%，EAME

总股本/流通A股（百万）506/506地区保有量47.54万台，占比21.33%，拉丁美洲保有量7.98万台，占比3.58%。欧美等

流通B股/H股（百万）-/-

发达国家以存量更新需求为主，整体增速平稳；国内高空作业平台市场竞争激烈，短期存

一年内股价与大盘对比走势：在波动，看好长期结构性改善；新兴国家仍处于成长阶段，市场规模较小但发展潜力大，

以新增需求为主，增速较快。

浙江鼎力沪深300指数(收益率)

50%

⚫电动化、臂式引领，全球化战略稳步推进。公司优势主要体现在：1）研发实力强劲，通

0%过产品的模块化设计提高通用性，降低配件采购及仓储成本；2）在生产端