石油石化行业深度研究：能源版图西移，新疆煤化工或迎来历史性发展机遇.docx

内容目录

万事俱备，新疆有望成为煤化工投资热土 4

新疆煤炭资源禀赋得天独厚 4

国家及自治区给予政策大力支持 4

水资源瓶颈逐步化解 5

新疆水资源总体紧张 5

昌吉和哈密工业用水量大幅增长 6

引水工程助力化解水资源瓶颈 7

出疆方式多元化发展 7

铁路“一主两翼” 7

公路是新疆资源外运重要补充 7

天然气管网助力煤制气“西气东输” 8

成品油化工品管道，有望强化新疆低成本优势 9

运输成本测算 10

低成本煤炭，赋予新疆现代煤化工良好的经济性 11

现代煤化工产业链 11

煤制烯烃是中国烯烃产业发展的必然选择 12

当前中国烯烃位于全球成本曲线偏右侧：见烯烃专题 12

新疆煤制烯烃有望大幅改写中国烯烃成本曲线 14

煤制天然气 15

制度改革为煤制气带来发展机遇 15

煤制天然气较进口LNG具备较强的竞争优势 15

煤制油 16

新疆为煤制油提供发展沃土 16

低煤价下，煤制油具有较强的经济性 16

煤化工迎来新一轮投资高潮，拉动煤炭需求增长 17

新疆现代煤化工迎来历史机遇，规划项目总投资额超8000亿 17

化工煤需求迎来爆发式增长 20

投资建议 20

风险提示 21

图表目录

图1：全国与新疆煤炭产量增速对比 4

图2：新疆煤炭资源分布 4

图3：2022年新疆水资源分布： 6

图4：2022年新疆用水分布： 6

图5：新疆“一主两翼”铁路通道 8

图6：新疆“出疆公路” 8

图7：西气东输示意图 8

图8：中长期成品油主干管网规划示意图 9

图9：煤化工产业链 11

图10：2022年美国乙烯原料结构 13

图11：2022年中东乙烯原料 13

图12：2022年欧洲乙烯原料 13

图13：2022年中国乙烯原料 13

图14：不同区域乙烯价格：美元/吨 14

图15：全球烯烃成本曲线：60美金油价下 14

图16：CTO石脑油制烯烃成本：美元/桶，元/吨 14

图17：2024年中国动力煤需求结构：万吨 20

图18：化工煤用量：万吨 20

表1：国家及自治区煤化工相关政策 4

表2：准东煤化工规划项目及耗水量测算：万吨 6

表3：哈密煤化工规划项目及耗水量测算：万吨 7

表4：出疆运费测算： 10

表5：新疆煤制烯烃盈利弹性测算：元/吨 14

表6：煤制天然气成本拆分盈利测算：每立方 15

表7：煤制天然气弹性测算：元/每立方 16

表8：煤制油成本拆分盈利测算 17

表9：煤制油弹性测算：元/吨，75美金油价下 17

表10：新疆煤制烯烃、煤制天然气、煤制油项目不完全梳理：万吨/年，亿方/年， 18

表11：新疆煤制甲醇、煤炭综合利用项目不完全梳理：万吨/年 18

表12：主要煤化工大省新增煤化工项目梳理：万吨 20

万事俱备，新疆有望成为煤化工投资热土

新疆煤炭资源禀赋得天独厚

新疆已被国家确定为第14个大型煤炭基地和5大国家综合能源基地之一，是我国重要的能源接续区和战略性能源储备区；新疆是我国重要的煤炭资源富集区，预测资源量2.19万亿t，占全国预测资源总量的近40?，居全国首位。

随着我国东部煤炭产量衰减以及中部煤炭开发潜力逐渐降低，新疆已成为我国重要的能源接续区和战略性能源保障区。新疆煤炭不仅储量丰富，而且煤质佳，为新疆发展现代煤化工产业提供了有利的客观条件。

2019-2023年间，新疆原煤产量从2019年的2.38亿t增长到2023年的4.57亿t，

GAGR+17.7。新疆原煤产量占全国原煤总产量的比重由2019年的6.2提高到2023年的

9.7，是2024年全国第四大产煤省区。

截至2024年6月份，新疆“十四五”时期新增煤炭产能1.6亿吨/年，其中准噶尔区、吐哈区、伊犁区、库拜区煤炭新增产能分别为6340万吨/年、8600万吨/年、800万吨/年、250万吨/年。

图1：全国与新疆煤炭产量增速对比 图2：新疆煤炭资源分布

40%

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20162017201820192020202120222023

全国产量增速 新疆产量增速

wind， 新疆煤炭资源开发潜力与开发策略》卞正富等，

国家及自治区给予政策大力支持

国家高度重视煤化工产业发展，煤化工也是新疆的八大集群产业之一，国家及自治区出台一系列政策推动产业升级与可持续发展，为煤化工产业的发展指明方向、提供支撑。这些政策涵盖产业规划、科技创新、结构调整、安全环保等多