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股票回购信息理论：解析、应用与市场影响探究

一、引言

1.1研究背景与动因

在资本市场的众多资本运作方式中，股票回购占据着举足轻重的地位，已成为上市公司财务管理的重要手段之一。股票回购是指上市公司利用现金等方式，从股票市场上购回本公司发行在外的一定数额的股票的行为。完成回购后，公司可选择将股票注销，减少公司的总股本；也可将其作为“库存股”保留，用于诸如员工持股计划、发行可转换债券等用途。

从国际视角来看，股票回购在国外成熟资本市场历史悠久且发展成熟。其起源于20世纪50年代的美国资本市场，起初案例较少。但随着税差理论的提出以及美国敌意收购浪潮的推动，股票回购逐渐成为企业稳定股价