2月宏观环境观察：经济回暖，政策加力.pdf

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年年33月月2255日日

海外宏观：全球制造业继续回升，美国相对优势下降

2月全球制造业PMI继续上行至50.6，较1月提升0.5个百分点。在降息周期的推动之下，

全球制造业继续扩张。外部环境整体风险不大。

图表1：全球制造业景气度回升

全球:制造业PMI

2222222222222222222222222

0000000000000000000000000

2222222222222222222222222

1111112222223333334444445

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0000010000010000010000010

1357911357911357911357911

资料来源：Wind,五矿证券研究所

美国相对优势正在下降。在过去几年中，海外整体上是“美强欧弱”的格局，这也导致美元

表现较强。但是近期美国经济出现走弱迹象。2月美国制造业PMI指数较1月下降0.6个百

分点

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