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华创农业3月USDA农产品跟踪报告
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一、玉米：24/25年全球产量环比上调，消费量环比上调4
（一）全球：24/25年库消比环比下行至23.32%4
（二）中国：玉米将要进入种植期，24/25年库消比环比下行4
二、大豆：全球库消比环比上行0.07pct，中国库消比环比下降5
（一）全球：全球大豆供应量趋于平稳，消费量略有上升，24/25库消比环比上行至
31.17%5
（二）中国：中国大豆产量维稳，需求略有上升，库消比环比下降2.12pct6
三、小麦：全球库消比环比上升0.20pct，中国库消比环比下降0.99pct7
（一）全球：全球小麦供应增量大于消费减量，24/25年库消比上升至32.24%7
（二）中国：国内小麦消费走强，USDA预计24/25年库消比下行至85.50%8
四、稻谷：全球库消比环比下降0.03pct，中国库消比持稳9
（一）全球：产量预期下调，需求预期上升，全球库消比下行9
（二）中国：库销比持稳10
五、风险提示11
证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号：证监许可（2009）1210号2
华创农业3月USDA农产品跟踪报告
图表目录
图表1全球玉米供需平衡表：3月产量上调，需求上调，24/25年库消比环比下行至23.32%
（单位：百万吨）4
图表2全球玉米价格（单位：美元/蒲式耳）4
图表3全球玉米期末库存及库消比变化情况4
图表4中国玉米供需平衡表：3月产需维稳，24/25年库消比环比下降（单位：百万吨）
5
图表5国内玉米价格走势（元/吨）5
图表6中国玉米期末库存及库消比变化情况5
图表7全球大豆供需平衡表：3月产量维稳，需求略有上升，23/24库消比环比上行至
31.17%（单位：百万吨）6
图表8全球大豆价格（单位：美元/吨）
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