民爆行业系列深度①：从政策端看民爆行业发展方向.pdf

行业专题基础化工

内容目录

1.民爆牌照壁垒高筑，盈利稳定现金良好4

2.政策推动民爆行业持续向好7

2.1.行业格局持续优化，集中程度不断提高7

2.2.产品结构持续提升，矿服企业充分受益10

2.3.政策鼓励企业出海，持续开拓民爆市场13

3.行业标的14

4.风险提示15

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行业专题基础化工

图表目录

图1：民爆为基础工业基石4

图2：炸药和雷管为核心民用爆破器材5

图3：工业炸药种类丰富5

图4：电子雷管优势明显6

图5：民爆行业受强监管7

图6：民爆企业应收账款周转率（次）7

图7：民爆企业净现比7

图8：“十四五”规划提出2025年行业生产总值CR10达到60+%8

图9：“十四五”规划提出2025年生产企业数量降到50家及以下8

图10：“十四五”规划提出2025年混装炸药产能比例达到35+%8

图11：民爆行业集中度逐步增长8

图12：行业优质民爆资产10

图13：我国混装炸药占比持续提升10

图14：工程爆破型企业未来可期11

图15：爆破作业单位资质12

图16：矿山总承包资质标准12

图17：2019年电子雷管价格远超普通雷管13

图18：电子雷管基本替换完毕13

图19：全球民爆物品市场空间14

表1：民爆企业收并购情况梳理9

表2：民爆相关标的14

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