莱特光电-市场前景及投资研究报告-国内OLED终端材料领先.pdfVIP

电子|证券研究报告—公司深度2025年4月2日

688150.SH莱特光电

增持

国内OLED终端材料领先企业

原评级：未有评级

市场价格:人民币20.78公司主要从事OLED有机材料的研发、生产和销售，具有突出的研发创新能力、优质的客户资源以及

全产业链贯通的一体化布局，为国内OLED终端材料领先企业。随着下游OLED面板渗透率提升以及

板块评级:强于大市应用场景拓展，OLED材料需求有望持续增长，同时OLED材料不断推进。看好公司下游需

求提升、OLED材料国产化率提高带来的良好发展机遇，首次覆盖，给予增持评级。

本报告要点支撑评级的要点

公司为国内OLED终端材料领先企业。看莱特光电主要从事OLED有机材料的研发、生产和销售，产品主要包括OLED终端材料和

OLED中间体。公司是国家级专精特新“小巨人”企业，拥有数百项OLED终端材料专利，

好公司下游需求提升、OLED材料国产化在国内率先实现OLED终端材料从“0到1”的突破，是国内极少数具备自主专利并实现

率提高带来的良好发展机遇，首次覆盖，给OLED终端材料量产供应的企业之一。根据公司2024年业绩快报，2024年公司实现营收

予增持评级。4.72亿元（同比+56.90%），归母净利润1.67亿元（同比+116.68%），扣非归母净利润1.48

亿元（同比+162.09%）。

股价表现OLED性能优异、应用广泛，OLED面板出货量及渗透率持续提升。OLED是以多种有机

材料为基础制造的将电能直接转换成光能的有机发光器件。OLED面板较LCD面板具有更

20%薄更轻、可弯曲、色彩对比度高、响应速度快等优点，多应用于智能手机、电脑、平板、

可穿戴设备等，其中智能手机是最大的应用领域。Omdia预计2021-2030年全球OLED面

10%板出货量有望以3%的CAGR从8.37亿片增至12.285亿片，此外由于大尺寸化趋势，

2022-2030年全球OLED面板需求面积的CAGR有望达11.0%。根据TrendForce数据，2024

1%年OLED在手机端渗透率达57%；平板端因iPad首次采用OLED面板，渗透率达9%；笔

(9%)电、电视端渗透率为3%，显示器端渗透率为1%；中华显示网资料显示2023年OLED在

车载端渗透率为0.6%。未来OLED面板渗透率有望持续提升。供应方面，根据Omdia数据，

(18%)