国际金融课件第四章西方国际收支调节理论.pptVIP

货币分析理论对收支不平衡的调节1一国国际收支的不平衡是暂时的，可以通过货币调节机制自行消除，不可能长期存在下去。2通过分析本币贬值对国际收支不平衡的调节，认为控制货币量的增长是影响国际收支状况的关键因素。3货币分析理论主张实行浮动汇率制。4货币论的政策主张国际收支不平衡可由国内货币政策来解决。由于货币需求是收入和利率的稳定函数，国内货币政策就是调节货币供应量的政策。紧缩性货币政策可减少国际收支逆差；扩张性货币政策，可减少国际收支顺差。货币贬值、关税及贸易与金融限制等政策只在改变货币供求情况下，才影响国际收支。货币分析的基本思想：国际收支问题,实际上反映的是货币供应量对货币需求的调整过程。如果一国国内名义货币供应量超过了名义货币需求量,则会引起国际收支逆差。货币分析法对货币贬值的分析,在货币分析法下,贬值要改善贸易收支,国内名义货币供应量不能增加乘数分析法（哈罗德、劳埃德·梅茨勒等）(Multiplierapproach)基本观点：进口是国民收入的函数，任何国民收入变动，从而影响国际收支状况自主性支出的变动，都通过乘数效应引起0102030405（一）、乘数理论假定条件假定非充分就业,供给具有完全弹性,从而进出口和收入的变动不会改变价格水平。不考虑国际资本流动,从而贸易差额就是国际收支差额。假定汇率、价格、工资、利率等经济变量均保持不变，只考虑国际收支的收入调节机制。Y：国民收入01C：消费02I：投资03X-M：出口净额c：边际消费倾向04S：边际储蓄倾向05M：边际进口倾向06（二）对外贸易乘数第四章西方国际收支调节理论弹性分析理论（琼·罗宾逊）(TheTheoryofElasticitiesApproach)理论要点：紧紧抓住进出口商品的供求弹性，研究汇率变动对国际收支的影响。（一）、弹性理论的假定条件只探讨汇率变化对一国贸易收支的影响其他条件(收入、其他商品价格、偏好等）不变；没有资本流动,国际收支等于贸易收支；进出口贸易商品供给弹性几乎为无穷大；Df：本国对进口商品的需求曲线；Dh：外国对本国出口商品的需求曲线；Sf：本国进口商品的供给曲线；Sh：出口商品的供给曲线；Q：表示商品量；P：以外币记价的商品；0DfQPSfDf#E0E#（a）进口商品DhQPShE0E#（b）出口商品Sh#B：以外币表示的经常账户差额X：以本币计算的本国出口额M：以外币计算的本国进口额E：外汇汇率（1单位外币=若干本币）马歇尔—勒纳条件上式对E求导，得：三、J曲线效应即使EM+EX﹥1条件成立，贬值也不能马上改善贸易收支——“滞后现象”汇率变动对贸易收支的滞后影响。在货币贬值情况下，初期经常项目收支将进一步恶化。一段时期(往往是６—１２个月)后，经常项目收支才渐趋改善。再经过一段时期(往往是１.５—２年后)，经常项目收支的改善达到峰值，然后再度趋向下降。这种经常项目余额的时序特征曲线犹如英文字母“Ｊ”，因而得名“Ｊ曲线效应”。贸易收支差额时间tt1t2t3顺差逆差Ｅ认识时滞01决策时滞02订货时滞03替代时滞04生产时滞05原因:评价(1)贡献：指出只有在一定的进出口弹性条件下，贬值才有效果(2)不足：①将国际收支局限于贸易收支；②以“非充分就业”为条件，假设供给有完全弹性；③建立在局部均衡分析的基础上，只考虑汇率变动对一国贸易收支的影响；二、吸收分析法(Alexander亚历山大)(TheTheoryofAbsorptionApproach）1.基本理论

Ｙ＝C+I+G+(X-M)

令B=X-M(国际收支)A=C+I+G（国内总吸收）

B=Y-A注：该方程式的基本含义：a.开放经济条件下，一国的国民收入与国际收支可以不必相等b.当一国支出超出其产出的产品与服务总值时，必须通过进口外国的产品与服务来满足。c.国际收支顺差----国民收入超过总吸收逆差-----国民收入小于总吸收政策主张(B=Y-A)运用宏观需求管理（包括汇率政策）增加Ｙ或减少Ａ，或二者兼用。在非充分就业的情况下，可以通过扩大生产、增加总收入的方法来改善国际收支逆差；在充分就业的情况下，只有通过减少总吸收来改善国际收支逆差。吸收论认为，货币贬值对国际收支的作用取决于以下两个因素：存在闲置资源，货币贬值＋扩张型财政货币政策→收入↑无闲置资源，经济处于膨胀时，“紧缩型财政货币政策”→吸收↓2.货币贬值