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EVA模型下广汽集团企业价值计算与分析案例报告

TOC\o1-2\h\u28528一、绪论 2

21570（一）研究背景及意义 2

11244（二）研究内容及方法 3

14137二、价值评估的相关概念与理论基础 4

12383（一）企业价值 4

15863（二）企业价值评估方法 5

2948EVA=NOPAT?TC?WACC 6

23442（二）企业价值评估理论基础 6

11828三、广汽集团概况及价值评估模型适用性分析 7

26394（一）广汽集团及汽车行业概况 7

32378（二）广汽集团估值模型适用性分析 13

13527四、EVA模型下的企业价值计算与分析 14

5176（一）广汽集团历年EVA的计算 14

18138（二）广汽集团未来EVA的预测 20

29713（三）广汽集团价值评估结果分析 23

14028五、广汽集团提升企业价值的相关建议 24

617六、结论 25

一、绪论

（一）研究背景及意义

1.研究背景

于2020年发生持续至今的新冠肺炎给汽车行业带来了很多不确定性，面对这严峻的挑战，在十四五开局之年，多省市将发展新能源、智能网联汽车产业写入“十四五”规划和2035年的远景目标中。中国工业协会

副秘书长李邵华指出，经过多年的发展，我国汽车工业在社会和经济发展中具有至关重要的地位。

从2019年“3060”碳目标宣布以来，“油转电”不断加快实现进程，这就驱使各个汽车企业投入大量经费研究制造新能源汽车，而研究费用的投入对于企业价值的影响是不确定的，所以非常有必要评估广汽集团企业的价值创造能力，以更好地规划企业将来的战略方向。

2.研究意义

理论意义：虽然EVA模型在中国已经发展了数年了，但是相对于国外来说，仍然起步较晚，有关EVA研究的结果远远比不上国外，在评估汽车行业方面的研究更是为数不多，本文采用EVA模型两阶段增长模型，评估了广汽集团的企业价值，充实了现有EVA模型在企业价值评估中的运用。

实践意义：“十三五”以来，我国汽车智能化的进程不断加快，另外自动驾驶也在逐步发展，在2021年开端，“十四五”计划仍然要求汽车行业提高自身创新能力，推动汽车企业高质量发展，同时，针对汽车行业发展也出台了相当多的支持政策，在实现双碳的大环境下，特别是对于新能源汽车发展进程的推进政策是非常有利的。本文以具体企业—广汽集团为例，结合企业自身的特点，为企业价值创造提供参考，具有很强的实践意义。

（二）研究内容及方法

1.研究内容

在本文中，我们将基于EVA模型评估对汽车领域具有重大影响的广汽集团进行企业价值评估，对广汽集团在汽车领域的发展进行了研究和分析，为接下来的评估做好铺垫。在选择估值模型时，本文将分别分析传统估值模型中的成本法、市场法和收益法对广汽集团企业价值评估的适用性。并且我们将运用EVA模型对广汽集团进行估值，确定EVA模型适用于汽车领域的估值。与其他估值方法相比，其估值更准确地表明了公司创造价值的水平。此外，通过EVA模型的计算结果，广汽集团管理层能够适当调整公司战略规划，建立并完善相关企业内外部制度，从而提高企业价值

2.研究方法

（1）文献研究法

主要是阅读和研究国内外关于EVA的研究成果和相关文献，为文章的进一步研究与写作打下了基石，在各大省市图书馆—浙江图书馆、杭

州图书馆、香港科技大学、知网等平台进行资料和数据收集，结合广汽集团所处行业新闻资讯和各个经济网平台的公开数据，最后通过查询到的数据着手计算并分析。

（2）案例分析法

分析选中公司的财务情况和其所处的行业，在传统评估方法的基础理论上，分析并比对了各个方法的现实意义，运用经济增加值的方法对广汽集团进行价值评估，并根据评估结果进行有效性及局限性分析。

（3）比较法

通过比对传统价值评估法和EVA估值法各自的特征与现实意义，并找到其中的优劣势，特别是在汽车领域里，要充分展示EVA估值法的实用价值，并与该行业的未来增长趋势相映证，来对汽车行业领域进行评估实践。

（4）归纳总结法

阅读汽车行业研究报告，总结该行业特点，科学的调整会计项目，以便更好的将EVA模型应用到该行业。在前人对经济增加值的研究计算中，归纳该模型的计算方法，准确的计算模型中涉及到的各个数据值，以保证评估结果的可信性。

二、价值评估的相关概念与理论基础

（一）企业价值

企业价值即指企业自身的价值，一般认为，股权资本价值和债务价值构成了企业整体价值，按照不同的使用目的，企业价值的表现形式也多样化，具体表现形式详见下表内容。

表1企业价值的表现形式

表现形式

基本含义

账面价值

以会计的历史成本原则为计量依据，根据权责发生制的要求来确认企业价值

内涵价值

企业预期未来现金流收