2025【企业股利政策研究的相关概念及理论基础2500字】.docx

企业股利政策研究的相关概念及理论基础综述

目录

TOC\o1-2\h\u3310企业股利政策研究的相关概念及理论基础综述 1

25279（一）与论文的相关概念 1

145071.股利概念 1

84442.股利政策概念 1

64573.股利政策的类型 1

3745（二）理论基础 3

325111.“一鸟在手”理论 3

151882.税收差别理论 3

83143.信号传递理论 4

（一）与论文的相关概念

1.股利概念

股利，依照公司的章程规定，根据公司股东所持有股份，从经营获得的净利润中按期以一定的数额分派给企业股东的投资报酬。根据《公司法》规定股利分派的法定程序，公司实现的税前收益，首先是需要缴纳企业所得税，再由公司的税后收益补偿以前年度出现的损失、提取公积金，然后再向股东进行分派股利。

2.股利政策概念

股利政策，是指公司对经营所获取的净利润该如何进行处置分配，是继续留存公司还是继续投资再经营的具体方针政策。是关于确定股利怎样分配的形式、确定股利分配的支付率、确定每股股利的具体数量以及确定股利分配的具体时间，由于不同的股利政策会引起公司股票价格的波动与市价调整。所以，采取何种股利政策是公司管理中一项重要决策。

3.股利政策的类型

在企业内部制定一套较为合理、公平的股利政策非常重要，企业所制定的股利政策不仅要与企业自身的长期经营和企业的总体财务状况相匹配，还要能充分满足中小股东群体的长远利益，使企业的发展动力能够更充盈、更长远，加快实现企业价值最大化、股东价值最大化目标。公司的股利政策可以分为五种。

（1）剩余股利政策。是指公司在进行经营活动时所取得的税后利润，在分配股利的时候，首先把这笔钱用于公司未来的投资项目或其他业务，如果公司的剩余资金还充足，公司就会用剩下资金分配股利，如果公司的剩余资金不足，那么就暂时不分配股利。剩余股利是一种优先进行投资再支付利润分配的一项资本股利政策，其前提是该公司有一个可供投资的项目，而该项目的实际收益要比该股东所要求回报率要高得多，那么，公司的股东才会考虑采取此分红政策。

（2）固定股利政策。这种股利政策就是指公司会在相对较为长的固定时间中为投资者们支付相对固定的股利额，固定股利政策有利于增进投资者对公司发展的长期信心感和长期认同感，还可以向外部市场传递公司稳定经营的利好信息，促进潜在投资者其投资，有利于股票价格的上涨。固定股利政策还有利于投资方每年能有计划性的合理安排出预期利润的收支，对资金的安排具有很强的预测性。但其有缺点也很明显，尤其是公司经营不佳或者现金紧缺的状况时，每期支付固定的股利会导致公司的资金压力增大。

（3）稳定增长股利政策。这是指在特定时间内，企业所持有的每股股利总额稳定增长的企业股利政策。而实行该种企业股利政策的公司会由于企业提高经营发展创造盈余，所以，每股的股利以维持相对稳定的态势增加，这实质上是向所有投资人及时传达企业总体经营利润情况的相对稳定，从而降低了外部投资人对企业永续经营的潜在担忧以至保持股票价格的稳定，甚至可以促进股票价格的增长。稳定的增长股利政策适用于处在成长期中或者进入成熟期的成长型公司，在公司的导入期和衰退期不适用这种股利政策。

（4）固定股利支付率政策。是指公司必须做到每年终期至少有一次从公司净利润额中按其当年以固定股利支付比例计算的金额来发放现金股利。当企业总体及盈利规划状况比较良好，分配股利则高；当企业盈利状况困难，分配股利则低，使得股利分配比例波动程度较大，难于实现股东财富回报最大化的发展目标，还可能导致本公司股票流动性下降，价格下跌，有损于公司在外的发展形象。固定股利支付率政策缺乏整体性考虑，只考虑公司的盈利能力、所获得的净利润，忽略现金流状况。当企业盈利能力良好但现金流量短缺或不充裕时，还坚持选择支付固定股利率，则会给公司带来不良经营后果。

（5）低正常股利加额外股利政策。这是指公司选择发放的股利会较低于正常水平的股利。当企业稳定且连续盈利，企业会依照营运中实际所盈利状况再向股东进行一次额外地现金股利分配。优点一般表现有：当企业盈利能力比较差或者股东认为需要增强经营资本和投资管理时，可以支付相对较低的股利，具有良好的财务灵活性，有利于公司的资金调配，而且还可以让股东有固定的股利。低正常股利加额外股利政策既是可以长期维持这一惯性水平的股利，还能让公司的资金得到最大限度的利用，很多公司都喜欢实行这种政策。但是，这种股利政策有一个明显缺点，当公司没有定期支付额外的股利，就会向外部传递不稳定的经营信息，降低投资者对公司的信心。

（二）理论基础

1.“一鸟在手”理论

“一鸟在手”理论认为，企业的运营状况会由很多的不确定的因素来决定，许多投资人觉得目前可以拿到现金股利的话，风险较低，能牢