《金融工程》第十三章复习思考题答案.docx

第十三章随机积分与资产价格建模复习思考题

利用伊藤引理验证rt=r0

d

其中，r0

答：由

?eatr

?e

?de

?e

?d

?drt=

2.假定股票价格服从几何布朗运动，收益率期望为每日0.08%，波动率为每日1.9%。当股票价格在某一天末的价格为50元时，计算

（a）在第二天股票价格的期望值。

（b）在第二天股票价格的标准差。

（c）在第二天股票价格的95%置信区间。

答：根据题意，σ=0.019/日，μ=0.0008/日

d

可以得到：

E

Var

此时，股票价格对数的分布为：

ln?

已知标准正态分布95%的置信区间为[-1.96,1.96]，故标的资产的对数在置信度为95%下的置信区间为：

3.9134-1.96×0.000361

即：

50.0334

综上所述：在第二天股票价格的期望值为50.04，标准差为0.9508,第二天95%的置信区间为(50.0334,50.1043)

3.假定一家公司的现金头寸（以百万元计）服从广义布朗运动，每个月的漂移项系数为0.1，每月波动方差为0.16，初始现金头寸为2，计算

(a)现金头寸在1个月、6个月以及1年时的概率分布是什么？

(b)现金头寸在6个月末和1年末时有负现金头寸的概率为多少？

(c)在将来那个月份公司具有负现金头寸的概率为最大？

答：(a)现金头寸的概率分布为：

一个月为：N

六个月为：N

一年为：N

(b)六月末服从：N(2.6,0.96)，标准化为

从标准正态分布表可得N-2.65≈0.0040

同理可得一年末的现金头寸为负的概率为：

N

故一年末现金头寸为负的概率为1.05%。

(c)有x月后的现金头寸的概率分布为：N(2.0+0.1x

可知当2.0+0.1x0.4x

令y

可得，当x=20时，其值为0，且d2y

4.假定股票价格过程{St}服从几何布朗远动

(a)Y

(b)Y

(c)Y

答：根据题意可得：

d

对于Yt

d

dY

=

d

=2

=2

(c)?Y?t

故：dY