银行业跨境流动性跟踪：预计后续人民币将升值.pdf

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跟踪分析|银行

目录索引

一、套利交易回报率：“对等关税”落地，人民币兑美元汇率基本稳定6

二、SDR主要经济体跟踪9

（一）中国：3月制造业和服务业PMI均环比上涨10

（二）美国：美债利率大幅下降，3月份PMI年内首次萎缩13

（三）欧洲：3月欧元区通胀持续降温18

（四）日本：日元兑人民币大幅升值20

三、风险提示22

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跟踪分析|银行

图表索引

图1：离岸人民币汇率涨幅7

图2：中美利差（中国-美国）7

图3：测算过去一年美债实际收益率7

图4：FedWatch（2025/3/28）8

图5：FedWatch（2025/4/4）8

图6：中债国债到期收益率（%）10

图7：中债国开债到期收益率（%）11

图8：地方政府债到期收益率（AAA，%）11

图9：地方政府债到期收益率（AAA-，%）11

图10：SDR兑人民币汇率12

图11：离岸人民币规模：中国香港（万亿元）12

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