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高级财务管理试题和答案

一、单项选择题（每题1分，共20分）

1.企业财务管理的目标是（）。

A.利润最大化

B.每股收益最大化

C.股东财富最大化

D.企业价值最大化

答案：D

解析：企业价值最大化考虑了资金的时间价值和风险价值，能够克服企业在追求利润上的短期行为，是现代企业财务管理的最优目标。利润最大化没有考虑资金时间价值和风险因素，也容易导致短期行为；每股收益最大化没有考虑风险和时间价值；股东财富最大化主要强调股东利益，而企业价值最大化兼顾了各利益相关者的利益。

2.某企业按“2/10，n/30”的条件购进一批商品。若企业放弃现金折扣，在第30天付款，则其放弃现金折扣的机会成本为（）。

A.20%

B.24.49%

C.36.73%

D.73.47%

答案：C

解析：放弃现金折扣的机会成本公式为：\(折扣百分比\div(1-折扣百分比)\times360\div(信用期-折扣期)\)。本题中，折扣百分比为\(2\%\)，信用期\(30\)天，折扣期\(10\)天，代入公式可得：\(2\%\div(1-2\%)\times360\div(30-10)\approx36.73\%\)。

3.下列关于资本成本的说法中，正确的是（）。

A.资本成本是指企业为筹集和使用资金而付出的代价

B.资本成本包括筹资费用和用资费用两部分

C.资本成本与企业的投资决策无关

D.资本成本是企业选择筹资方式、进行资本结构决策和选择追加筹资方案的依据

答案：ABD

解析：资本成本是企业为筹集和使用资金而付出的代价，包括筹资费用和用资费用两部分。资本成本在企业的投资决策、筹资决策等方面都有着重要的作用，它是企业选择筹资方式、进行资本结构决策和选择追加筹资方案的依据。所以选项C错误。

4.某投资方案的年营业收入为100万元，年营业成本为60万元，其中折旧为10万元，所得税率为25%，该方案每年的营业现金净流量为（）万元。

A.30

B.40

C.37.5

D.26

答案：B

解析：营业现金净流量=营业收入-付现成本-所得税。付现成本=营业成本-折旧=\(60-10=50\)（万元），所得税=\((营业收入-营业成本)\times所得税率=(100-60)\times25\%=10\)（万元），则营业现金净流量=\(100-50-10=40\)（万元），也可以用公式营业现金净流量=净利润+折旧，净利润=\((100-60)\times(1-25\%)=30\)万元，营业现金净流量=\(30+10=40\)万元。

5.下列关于β系数的说法中，正确的是（）。

A.β系数反映了个别证券收益率的变动对于市场组合收益率变动的敏感性

B.β系数大于1时，该证券的系统风险小于市场组合的风险

C.β系数小于1时，该证券的系统风险大于市场组合的风险

D.β系数等于0时，该证券没有风险

答案：A

解析：β系数是衡量证券系统风险的指标，反映了个别证券收益率的变动对于市场组合收益率变动的敏感性。β系数大于1时，该证券的系统风险大于市场组合的风险；β系数小于1时，该证券的系统风险小于市场组合的风险；β系数等于0时，该证券没有系统风险，但仍可能存在非系统风险。

6.下列各项中，不属于现金持有动机的是（）。

A.交易性动机

B.预防性动机

C.投机性动机

D.盈利性动机

答案：D

解析：企业持有现金的动机主要有交易性动机、预防性动机和投机性动机。交易性动机是为了满足日常业务的现金支付需要；预防性动机是为了应付意外事件而持有的现金；投机性动机是为了抓住突然出现的获利机会而持有的现金。现金本身不能直接带来盈利，所以不存在盈利性动机。

7.下列关于存货经济订货批量模型的说法中，错误的是（）。

A.经济订货批量是使存货总成本最低的订货批量

B.存货的总成本包括取得成本、储存成本和缺货成本

C.在存货经济订货批量模型中，不允许缺货

D.存货的取得成本包括订货成本和购置成本

答案：B

解析：在存货经济订货批量基本模型中，假设不允许缺货，所以存货总成本只考虑取得成本和储存成本，不考虑缺货成本。经济订货批量是使存货总成本（取得成本和储存成本之和）最低的订货批量。存货的取得成本包括订货成本和购置成本。

8.某公司发行面值为1000元，票面利率为10%，期限为5年的债券，每年年末付息一次。若市场利率为12%，则该债券的发行价格为（）元。（P/A，12%，5）=3.6048，（P/F，12%，5）=0.5674

A.927.88

B.1000

C.10