2025证券从业资格《发布证券研究报告业务》考前必练题库资料500题（含真题、重点题）.pdf

2025证券从业资格《发布证券研究报告业务》考前必练题库

500题（含真题、重点题）

一、单选题

1.量化选股的模型有很多种，总的来说主要有（）I多因子模型Ⅱ资产定价模型

Ⅲ风格轮动模型IV行业轮动模型V资金流模型

A、I、III、IV、V

B、I、II、III、IV、V

C、II、III、IV、V

D、I、II、III

答案：A

解析：量化选股模型主要涉及通过特定策略筛选股票。多因子模型（I）通过多

个因子综合评估股票；风格轮动模型（III）关注不同市场风格（如价值、成长）

的切换；行业轮动模型（IV）基于行业周期调整配置；资金流模型（V）分析资

金动向预测市场趋势。资产定价模型（II）如CAPM用于理论定价或解释收益来

源，而非直接构建选股策略。相关模型分类可参考《量化投资策略》等专业文献。

选项A包含实际用于量化选股的策略模型，选项II属理论基础，未被涵盖。

2.某投资者在5月份买入1份执行价格为9000点的7月份恒指看涨期权，权利

金为200点，同时又买入1份执行价格为9000点的7月份恒指看跌期权，权利

金为100点。在期权到期时，（）。Ⅰ．若恒指为9200点，该投资者损失100

点Ⅱ．若恒指为9300点，该投资者处于盈亏平衡点Ⅲ．若恒指为9100点，该投

资者处于盈亏平衡点Ⅳ．若恒指为9000点，该投资者损失300点

1

A、Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ

B、Ⅰ、Ⅱ、Ⅳ

C、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ

D、Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ

答案：B

解析：该题目涉及买入跨式期权策略的损益计算。投资者同时买入相同执行价格

的看涨和看跌期权，需计算不同标的指数点位下的净损益。总权利金为200+100

=300点。-**Ⅰ**：恒指9200点。看涨期权行权收益=9200-9000=200点，覆盖

看涨权利金200点，净收益0；看跌期权不行权，损失权利金100。总损益=0-1

00=**-100点**。正确。-**Ⅱ**：恒指9300点。看涨收益=9300-9000=300点，

扣除权利金200，净赚100；看跌不行权，损失100。总损益=100-100=**0**。

正确。-**Ⅲ**：恒指9100点。看涨不行权，损失200；看跌行权收益=9000-91

000（不行权），损失100。总损益=-200-100=**-300点**。错误。-**Ⅳ**：

恒指9000点。两期权均不行权，总损失权利金300点。正确。选项B（Ⅰ、Ⅱ、

Ⅳ）正确。参考《期权、期货及其他衍生产品》中跨式策略的损益分析。

3.关于完全垄断市场，下列说法正确的有（）。Ⅰ从产量的角度，垄断厂商的产

量低于竞争情况下的产量Ⅱ如果用消费者剩余和生产者剩余的总和来衡量整个

社会的福利，完全垄断市场下的社会福利，将低于完全竞争市场下的社会福利Ⅲ

垄断条件下，虽然存在帕累托改进，但这样的改进对垄断厂商是不可接受的Ⅳ自

然垄断常常发生在需要大量固定成本和大量边际成本的行业

A、Ⅲ、Ⅳ

B、Ⅱ、Ⅳ

2

C、Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ

D、Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ

答案：C

解析：曼昆《经济学原理》指出，完全垄断市场中厂商为追求利润最大化，将产

量定在边际收益等于边际成本处，低于完全竞争市场（边际成本等于需求）的产

量水平，导致Ⅰ正确。垄断导致价格高于边际成本，产生无谓损失，总剩余减少

使得Ⅱ正确。垄断均衡非帕累托有效，理论上存在价格介于边际成本与垄断价格

之间的改进空间，但厂商缺乏动力接受，故Ⅲ正确。自然垄断行业特征为高固定

成本、低边际成本（如公用事业），Ⅳ中“大量边际成本”表述错误。综上正确

选项为Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ。

4.一元线性回归不可以运用于（）。

A、把预报因子代入回归方程可对预报量进行估计

B、进行统计控制

C、描述两指标变量之间的数量依存关系

D、把预报量代入回归方程可对预报因子进行估计

答案：D

解析：一元线性回归用于建立一个自变量（预报因子）与因变量（预报量）之间

的线性关系模型，形式为$$Y=a+bX$$。选项A符合回归方程的直接用途，即通过

已知的$$X$$值预测$$Y$$。选项B涉及通过调整$$X$$控制$$Y$$的取值，属于回

归的控制功能。选项C直接描述了回归分析的核心目的，即量化两变量间的依存

关系。选项D要求用$$Y$$反推$$X$$，但原始回归方程的设计是单向的（$$X$$解