社服商贸2024年投资策略报告：供给侧迭代争分夺秒，性价比赛道如火如荼 v2.5.pdfVIP

证券研究报告·2024年投资策略报告

社服商贸2024年投资策略报告：供给社会服务

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侧迭代争分夺秒，性价比赛道如火如荼

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@cs18@cs18

核心观点ao175维持ao175强于大市

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2023年初至今（截至11月24日）沪深300下跌8.62%，其中，

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刘乐文

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商贸零售下跌6.97%优于沪深300，而消费者服务下跌38.08%，

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申万美容护理板块下跌27.21%表现明显较弱。2023Q3以来，沪

SAC编号:S1440521080003

深300下跌7.92%，消费者服务-14.10%，美容护理板块-15.74%，

SFC编号:BPC301

商贸零售-1.08%。2023年整体消费复苏呈现分化，总量逻辑让位

于结构逻辑，消费者日益关注性价比和实用性，弱化渠道而强化于佳琪

品牌将是战略选择的关键。2024年应把握品牌出海增量、区域景yujiaqibj@

气度受益、立足性价比强化市占等方向的机会。SAC编号:S1440521110003

陈如练

chenrulian@

摘要cnSAC编号:S1440520070008cn

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oSFC编号:BRV097o

2023年初至今（截至11月24日）沪深300下跌8.62%，其中，

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