固定收益点评：“巨石”之后，转债宜徐徐图之.pdfVIP

固定收益点评

内容目录

1.“巨石”之后，转债宜徐徐图之5

2.风险提示10

信息披露11

3/11请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明

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图表目录

图1：单日净申购规模来看，在关税影响之前，转债ETF已出现阶段性赎回情况（亿

元）5

图2：上交所分机构转债持有情况（亿元）5

图3：深交所分机构转债持有情况（亿元）5

图4：沪深300/国证2000指数表现差异逐步收敛6

图5：截至4月12日转债业绩披露情况（亿元）6

图6：转债发行规模及平均股东配售比例情况7

图7：转债公告强赎/不强赎对应余额情况（亿元）7

图8：中方及美方对关税政策变化7

图9：关税事件后，政策端对市场推出多项救市公告8

图10：近期部分指数关联ETF规模变动情况8

图11：转债/正股定基指数及相对性价比变化情况9

图12：当前主要平价区间转债溢价率及价格修复情况（%，元）9

图13：分行业指数及估值表现情况9

图14：转债新券上市规模及上市首日平均涨跌幅表现9

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1.“巨石”之后，转债宜徐徐图之

若抛开关税问题对转债的影响，转债本应迎接逐步平静的4月。

1、从上交/深交所机构对转债持有规模，以及转债ETF的申购赎回数据来看，

本身转债就处在负债端逐步降仓位的过程，主要原因或在于业绩期配置端相对保

守的态度与考量。一方面，回顾2月以来可转债ETF产品申购赎回情况，2月中

下旬已出现单日4亿元以上规模回落情况，同时三月中旬及4月初亦出现单日10

亿元以上规模回落情况。同时，从上交所/深交所披露的可转债分机构持有情况来