2025【绿色发展模式下Z造纸企业价值评估分析案例报告7800字】.docx

绿色发展模式下Z造纸企业价值评估分析案例报告

目录

TOC\o1-2\h\u22552绿色发展模式下Z造纸企业价值评估分析案例报告 1

24035（一）案例企业概况 1

7994（二）绿色发展模式下Z企业环境保护现状分析 1

7106（三）Z企业历史期绿色EVA计算 1

31347（四）Z企业预测期绿色EVA计算 7

24497（五）Z企业传统企业价值与绿色企业价值对比分析 16

（一）案例企业概况

Z企业在2024年重点造纸企业产量中排第19名，2023年产量为134.86万吨，2024年产量为193.78万吨，同比增长14.03%。Z企业主要生产的产品为箱纸板和瓦楞原纸，是全国规模最大的以专业生产A级牛皮箱板纸为主的造纸企业之一。

Z企业具有六家子公司和多家工厂，资产总额为79.40亿元，其中固定资产21.35亿元，流动资产35.37亿元。2024年营业总收入达62.25亿元。

（二）绿色发展模式下Z企业环境保护现状分析

Z企业立足废水资源化利用，废水处理系统能源自给率达到500%，多项技术经济指标处于同行业领先。Z企业承担了多项国家科技重大专项子课题，且在2024年开展研发项目40余项，累计投入经费2亿多元。

Z企业积极贯彻执行《环境保护法》，并在企业内制定了健全的环境管理制度。

（三）Z企业历史期绿色EVA计算

1.历史期税后净营业利润(NOPAT)

整理Z企业2020年至2024年财务报表中的相关项目数据（其中Z企业在历史期内属于高新技术企业，享受所得税优惠政策，税率为15%），根据企业税后净营业利润的计算公式(2)计算得出：

表1Z企业2020-2024年税后净营业利润（单位：万元）

项目

2020年

2021年

2022年

2023年

2024年

净利润

69,238.98

35,774.62

20,329.28

33,163.84

46,804.20

利息支出

9,800.84

9,477.34

7,589.86

4,828.92

2,786.88

应收账款坏账准备

2,753.26

3,821.34

4,529.38

2,534.95

1,832.33

资产减值准备

1,841.83

2,180.25

943.65

962.18

1,985.15

存货跌价准备

529.75

351.3

192.74

157.72

237.37

研发费用

14,228.18

20,602.53

17,584.44

17,137.41

23,654.01

减：营业外收入

72.5

42.35

44

58.49

41.69

营业外支出

12.37

158.53

1,702.8

1,169.61

1,159.03

递延所得税负债

0

0

0

2,335.44

1,217.61

减：递延所得税资产

619.42

706.20

729.06

708.26

1,235.28

所得税税率

15%

15%

15%

15%

15%

税后净营业利润

93,442.14

66,240.94

47,333.61

57,269.39

73,660.29

2.历史期资本总额(TC)

整理Z企业2020年至2024年财务报表中的相关项目数据，以及根据企业资本总额的计算公式(3)得出：

表2Z企业2020-2024年企业资本总额（单位：万元）

项目

2020年

2021年

2022年

2023年

2024年

归属母公司所有者权益

385,509.02

421,269.82

436,822.8

476,171.73

543,418.48

少数股东权益

12,388.52

14,495.65

15,958.12

15,426.98

18,119

短期借款

81,416.04

77,253.41

71,851.05

64,763.1

54,700.6

一年内到期的非流动负债

5,600.00

76,601.09

0

8,009.82

3,003.52

长期借款

5,900.00

0

0

0

18,764.47

应付债券

70,701.09

0

0

110,818.95

90,564.24

应收账款坏账准备

2,753.26

3,821.34

4,529.38

2,534.95

1,832.33

资产减值准备

1,841.83

2,180.25

943.65

962.18

1,985.15

存货跌价准备

529.57

351.3

192.74

157.72

237.37

研发费用

14,228.18

20,602.53

17,584.44

17,137.41

23,654.01

递延所得税负债

0

0

0

2,335.44

1,217.61

减：递延所得税资产

619.42

1,242.03

1,192.41