A股2024年年报及2025年一季报分析：科技制造仍是关注重点.pdfVIP

图表目录

图表1.全A/全A非金融累计营收、业绩增速概览4

图表2.全A非金融毛利率及ROE(TTM)杜邦拆解5

图表3.全A非金融ROE(TTM)三率走势5

图表4.全A非金融毛利率净利率走势5

图表5.全A非金融四费率走势6

图表6.全A非金融2025Q1资产负债率弱于季节性6

图表7.全A非金融2024年业绩预测敏感性假设7

图表8.全A非金融本轮盈利磨底时间长于历史均值8

图表9.大类行业占全A/非金融累计净利润（TTM）比重变化9

图表10.一级行业占全A非金融累计净利润（TTM）比重变化9

图表11.全A非金融盈利贡献拆解10

图表12.全A非金融非石油石化非电新非地产盈利贡献拆解11

图表13.大类行业ROE（TTM）及变动概览12

图表14.一级行业ROE(TTM)及变动概览12

图表15.大类行业毛利率（TTM）及变动概览13

图表16.大类及一级行业毛利率、费用率及ROE(TTM)杜邦拆解13

图表17.上游资源行业营收、业绩增速概览14

图表18.中游资源加工行业营收、业绩增速概览14

图表19.消费行业营收、业绩增速概览15

图表20.TMT行业营收、业绩增速概览15

图表21.中游先进制造行业营收、业绩增速概览16

图表22.大类及一级行业单季累计营收/业绩增速及变动概览16

图表23.不同中周期主导产业侧重不同财务指标17

图表24.关注中游先进制造业毛利率中枢抬升趋势18

图表25.重视营收高增行业18

2025年5月8日A股2024年年报及2025年一季报分析3

1全A2024年年报及2025年一季报概览

两市2024年年报及2025年一季报披露完成，全A非金融2024年Q4盈利单季环比增速创近年新

低。2025Q1盈利单季环比增速创近年新高，累计营收同比小幅修复，但仍为负值，ROE仍处底部，

景气修复有亮点但过程仍较为坎坷。

（全文同、环比指标比较口径样本为上年度全部上市公司（剔除北交所），TTM指标为跨年度上市

公司样本。全文如无特殊说明，皆指累计同比数据对比）

1.1营收、业绩增速概览与展望

2024年年报业绩未能改善，2025年一季报业绩明显改善，两期营收改善偏慢。全部A股/非金融

2024年报累计归母净利润（下或简称业绩/净利润）同比增速分别为-2.3%/-12.9%，较2024Q3（-0.5%/