锂电行业2025年中期板块景气度回暖，固态电池、钠电有望迎来规模化应用节点.pdf

东兴证券深度报告P3

锂电行业2025年中期投资策略：板块景气度回暖，固态电池、钠电有望迎来规模化应用节点

图21：电池环节单季度营收与利润（亿元）11

图22：动力电池电芯价格（元/Wh）11

图23：电池环节单季度利润率与费用率11

图24：剔除宁德时代电池环节单季度归母净利率11

图25：电池环节各企业单季度毛利率11

图26：电池环节各企业单季度归母净利率11

图27：电池环节存货（亿元）12

图28：电池环节存货周转天数（左）及存货占总资产比例（右）12

图29：电池环节各企业存货周转天数12

图30：电池环节资本开支（亿元）12

图31：电池环节在建工程（亿元）12

图32：电池环节各企业资本开支占营收比例12

图33：碳酸锂价格（元/吨）13

图34：磷酸铁锂正极材料价格（元/吨）13

图35：三元正极材料价格（元/吨）13

图36：碳酸锂月度产量（万吨）14

图37：磷酸铁锂及三元正极材料月度产量（万吨）14

图38：磷酸铁锂正极厂商毛利率（%）14

图39：三元正极厂商毛利率（%）14

图40：2024年磷酸铁锂厂商市占率15

图41：2024年三元厂商市占率15

图42：负极材料价格走势（元/吨）15

图43：负极材料月度产量（吨）15

图44：负极厂商毛利率（%）15

图45：2024年负极厂商市占率15

图46：电解液价格走势（元/吨）16

图47：电解液月度产量（吨）16

图48：电解液厂商毛利率（%）16

图49：2024年电解液厂商市占率16

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图50：隔膜价格走势（元/m）17

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图51：隔膜月度产量（m）17

图52：隔膜厂商毛利率（%）17

图53：2023年隔膜厂商市占率17

图54：全球eVTOL销量及预测（架）18

图55：中国eVTOL电池装机规模及预测（MWh）18

图56：全球人形机器人出货量（万台）18

图57：全球与中国机器人用电池出货量（GWh）18

图58：eVTOL成本构成19

图59：eVTOL运行阶段对应电池放电状态变化19

图60：全球固态电池电解质技术路线选择21

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P4东兴证券深度报告

锂电行业2025年中期投资策略：板块景气度回暖，固态电池、钠电有望迎来规模化应用节点

图61：中国钠电产量预测（GWh）24

图62：钠电正极成本情况（万元/吨）25

图63：硬碳负极材料价格（万元/吨）25

图64：钠电电芯成本情况（元/wh）25

表格目录

表1：主流企业全固态电池性能参数及量产时间节点汇总20

表2：各电池企业钠离子电池产品参数汇总22

表3：2024年钠离子电池储能招投标23

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