投资者微观行为洞察手册·6月第1期：中国资产交投活跃，融资资金开始回流.docx

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市场定价状态：交易热度边际有所抬升 3

A股流动性跟踪：融资资金转为流入 6

公募行为观察：新成立公募基金份额上升，基金股票仓位边际下降.72.2. 私募行为观察：5月私募信心指数有所回升 8

外资行为观察：外资资金流出A股市场5.1亿美元 8

产业资金行为观察：资金净减持规模边际下降 10

ETF资金行为观察：被动基金成交占比继续下降 11

两融行为观察：融资资金流入103亿 15

龙虎榜行为观察：TMT板块占比持续抬升 15

散户行为观察：社区活跃度指数边际略微下降 18

A股资金行业配置跟踪：ETF和融资资金共同增配计算机 18

外资：明显流出银行和电力设备行业 18

ETF资金：计算机、国防军工等行业净流入 20

融资资金：主要流入医药生物和计算机 23

龙虎榜资金：机械设备、轻工制造和医药生物行业处龙虎榜行业前三

24

港股与全球流动性跟踪：南下资金流入放缓，外资转为流出美股 27

市场表现：本期全球市场大多上涨，韩国综指领涨 27

港股流动性跟踪：南下资金流入降至149.3亿元 27

全球外资流动：外资边际流入发达市场、韩国市场 29

风险提示 32

数据说明：由于各数据披露时间和披露频率的差异，本周报中各类资金数据的统计时间区间略有不同，其中来自EPFR的外资流动数据截至06/04

（截至上周三），来自两融的数据截至06/05（截至上周四），此外数据如无特别说明数据区间为06/03-06/06（截至上周最后一个交易日）。

市场定价状态：交易热度边际有所抬升

表1：本期市场交易热度上升，融资资金流入，外资和ETF资金转为流出

重要观察指标

本周

上周

5月以来

YTD

交易维度

全A日均成交额（亿元）

12,089

10,939

12,217

13,774

换手率分位数

（2022年以来）

上证指数

40%

59%

67%

68%

沪深300

9%

16%

31%

51%

创业板

39%

40%

63%

70%

科创板

11%

9%

17%

46%

北证50

76%

82%

85%

79%

红利指数

31%

38%

49%

57%

收益维度

区间收益（%）

上证指数

1.13

-0.03

3.24

1.00

沪深300

0.88

-1.08

2.74

-1.55

创业板

2.32

-1.40

4.69

-4.77

科创板

1.50

-0.36

-2.05

0.27

北证50

3.68

1.96

13.33

28.94

红利指数

0.08

-0.38

2.10

-3.66

基金重仓股指数

1.68

-0.20

2.33

0.92

资金维度

净流入（内资为亿元,外资为百万美元）

融资资金

103

-1

135

-669

ETF

-37

123

-351

350

外资

-37

28

14

-211

偏股基金新发行

137

92

295

2158

数据来源：，EPFR，国泰海通证券研究注：数据跟踪仅代表短期内动向，不代表长期的资金流动趋势，下同

图1：本期全A市场75%个股上涨，收益中位数1.74% 图2：本期市场交易额边际有所回升

1800

1600

1400

1200

1000

800

600

400

200

≤-18%18%,-16%]16%,-14%]0

≤-18%

18%,-16%]

16%,-14%]

上证所:股票成交金额：周均值（亿元）

155683027694735518254347

1556

830

276

94

7355

182543

47

141104 117

263

529

1180

14,000

12,000

10,000

8,000

6,000

4,000

2,000

2025-042025-032025-022025-012024-122024-112024-102024-092024-082024-072024-0614%,-12%]12%,-10%]-10%,-8%](-8%,-6%](-6%,-4%](-4%,-2%](-2%,0%](0%,2%](2%,4%](4%,6%](6%,8%](8%,10%](10%,12%](12%,14%]14%0

2025-04

2025-03

2025-02

2025-01

2024-12

2024-11

2024-10

2024-09

2024-08

2024-07

2024-06

14%,-12%]

12%,-10%]

-10%,-8%]

(-8%,-6%]

(-6%,-4%]

(-4%,-2%]

(-2%,0%]

(0%,2%]

(