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新赛股份独特投资机会汇报人：文小库2025-06-01

目录02市场表现与资金动向01核心业务与产业优势03潜在投资机会04风险提示05结论

核心业务与产业优势01

棉花全产业链布局拥有新疆近20万亩优质棉基地，皮棉年产量约3万吨，占营收63%；新疆棉花占全国总产量90%以上，机械化率超85%，新赛股份依托资源垄断性，持续受益于“新疆棉”品牌溢价。棉业2023年棉籽深加工项目投产，延伸产业链至高附加值产品（脱酚棉籽蛋白等），有望改善毛利率。产业链延伸0102

多元化业务协同01多元化业务形成“棉业+矿业+物流”格局，能源矿产贡献氧化钙等产品；控股物流公司通过中欧班列铁路线连接中亚，嵌入“一带一路”贸易网络。02建材领域新突破子公司普耀建材生产Low-E玻璃，填补新疆空白，拓展建材市场。

市场表现与资金动向02

股价高波动性特征2025年4月，新赛股份因业绩预亏公告连续跌停，此前曾因“新疆振兴”“国资改革”概念涨停。业绩预亏与股价波动筹码成本集中在4.20元附近，当前股价约5.68元，面临上方套牢盘压力，短期波动区间明显。筹码成本与套牢盘压力

主力资金净流入2025年4月龙虎榜显示，主力资金单日净流入近亿元，但行业资金连续3日净流出，反映市场分歧。散户持股与筹码分散性公司散户持股占比高，筹码分散，因此股价易受市场情绪影响，波动较大。主力资金博弈加剧

潜在投资机会03

政策红利催化物流资产受益随着“新疆振兴”和“一带一路”战略的深入推进，公司拥有的物流资产，如霍尔果斯铁路线，有望受益于中欧贸易的增长。01棉业技术升级获支持2025年中央一号文件强调农业科技，公司棉业技术的升级有望获得政策支持和倾斜，助力公司长远发展。02

行业周期拐点预期棉花供需趋紧全球棉花供需关系日益紧张，2024/25年度的库存消费比已经降至五年来的最低水平，预示着棉价可能进入上行周期。龙头弹性显著棉籽深加工项目缓解亏损作为全球棉花加工行业的龙头，新赛股份在棉价上涨的周期中，其盈利能力和市场份额的弹性将显著大于行业平均水平。棉籽深加工项目达产后，有望显著提升公司产品的附加值和市场竞争力，从而有效缓解公司的亏损压力。123

风险提示04

业绩持续承压01棉价波动致亏损2024年预计净亏损2.4亿元，主因棉价波动及资产减值；负债率攀升至78.34%，财务费用达3563万元，现金流压力突出。02盈利堪忧压力大公司盈利困难，现金流压力大，高负债率加剧财务负担，未来需关注其债务偿还能力及经营改善情况，以评估风险。

市场情绪扰动微盘股属性使其易受游资炒作影响，2025年4月涨停后快速回调即为例证；舆情监测显示市场情绪极端分化，需警惕非理性波动。游资炒作风险高公司因微盘股特性，股价易受市场情绪和游资炒作影响，波动较大；需保持谨慎态度，及时关注公司动态及市场反馈。情绪驱动波动大

结论05

结论波段操作灵活调整建议采用波段操作策略，结合压力位与支撑位动态调整仓位，以应对市场波动。03中长期需观察公司深加工项目盈利兑现能力，以评估公司中长期投资价值。02中长期观察盈利兑现短期关注政策与棉价新赛股份适合高风险偏好者，短期应关注政策动态与棉价走势，以把握投资机会。01

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