OSL集团净利润首度转正，外延收购加速全球扩张.docx

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证券研究报告

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1、公司简介：亚洲唯一上市的持牌合规虚拟资产交易所

OSL集团是目前亚洲唯一上市的持牌合规虚拟资产交易所，保险覆盖资产以多重保障资产安全，提供大宗经纪服务、数字资产托管服务、电子交易平台，并为机构客户提供SaaS服务支持其虚拟资产交易系统。截至2024年，托管资产规模约50亿港元，较上年超过5倍增长。2024年全年交易量1005亿港元，同比增长16。账上现金约6.2亿港币。OSL为3家虚拟资产现货ETF中的2家机构（华夏香港、嘉实国际）提供托管服务，截至2024年12月31日，OSL集团占香港虚拟资产现货ETF托管市场份额约64。2024年5月31日起公司获纳入MSCI香港指数。

资料来源：图1：OSL集团

资料来源：

公司官网、

发展历程：快速发展的持牌合规虚拟资产交易平台

OSL集团的前身为品牌中国集团有限公司。2011年，品牌中国于开曼群岛设立，2012年4月27日于香港联交所创业板上市（8219.HK），为首家海外上市的提供

一站式整合营销传播服务的企业服务商。2015年9月8日转至联交所主板上市

（863.HK），同年业务范围扩展至园区服务、股权投资服务及企业增值服务。

自2018年起，公司开始拓展区块链业务，于2018年年底开始以OSL品牌向专业投资者提供场外数字资产交易便利化服务，2019年5月更名为“BC科技集团有限公司”；2023年剥离园区业务，2024年1月更名为OSL集团有限公司。

图2：OSL集团

公司官网、

资料来源：公司持有牌照较为齐全

资料来源：

持有中国香港地区多元化牌照，正稳步向全球拓展。OSL集团旗下的全资子公司OSLDigital拥有中国香港虚拟资产交易平台运营者（Virtualassettradingplatformoperators,VATPO）框架下的1、7号牌照以及AMLO反洗钱牌照，是最早获批VATP牌照的公司。旗下全资子公司OSLAssetManagement于2023年4月获批中国香港证监会颁发的1、4、9号牌照，可以从事证券经纪、客户顾问及资产管理业务。OSL集团旗下子公司2024年8月获得数字货币兑换服务的牌照，

2024-2025年通过收购取得虚拟资产交易服务提供商资质。

将通过OSLJapan在日本合规展业。2024年11月4日，OSL集团的全资子公司OSLInvestment(Japan)Ltd，与4位独立第三方签订股份购买协议，斥资8400万港元（约1100万美元）收购CoinBest株式会社81.38的股权。收购95以数字资产结算，5以现金结算。收购金额占OSL集团2024年末净资产的7。2025年1月17日，OSL宣布成功完成收购CoinBest，2025年2月将其更名为OSLJapan。业务将聚焦场外交易OTC服务，并推出适合日本市场的零售产品。产品和服务包括开发一个稳健的交易平台、增强托管服务解决方案，以及为日本的机构和零售客户提供量身定制的咨询服务。CoinBest成立于2017年8月，从事与区块链相

关的业务加密货币交换业务（截至2025年2月底，日本注册持牌交易所合计29

个）。截至2024年7月，OSLJapan净资产258,757千日元（约13,422千港元），

净利润41,185千日元（约2,136千港元）。

表1：公司当前所持牌照

时间 牌照 获得牌照主体 牌照获取方式 用途OSLDigitalSecuritiesLimited

2020年12月15日 1、7号牌

OSL数字证券有限公司(BPJ213)

香港证监会颁发 作为合规的持牌虚拟资产交易平台运营者

证券研究报告请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容2023年4月25日 1、4、9号牌 OSLAssetManagementLimited香港证监会颁发 可从事证券经纪、客户顾问及资产管理业务

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2023年之前 信托牌照（TCSP）

(BTF661)

OSLCUSTODYSERVICESLIMTED

(TC007061)

香港公司注册处 用以提供全面的数字资产托管服务

2024年4月19日

虚拟资产交