2025下半年机械行业设备更新科技赋能，智能无人装备崛起.pptx

证券研究报告设备更新+科技赋能，智能无人装备崛起2025下半年机械行业投资策略

证券研究报告3投资要点新兴产业方向建议重点关注：机器人：天准科技、凯尔达、三花智控、拓普集团、绿的谐波、兆威机电、鸣志电器、汉威科技等低空经济：莱斯信息、深城交、中科星图、万丰奥威、安凯客车、纵横通信等无人物流：德马科技、杭叉集团、安徽合力、法兰泰克、中力股份、中邮科技等设备更新方向建议重点关注：轨交：中国中车、思维列控、中国通号、时代电气等通用激光：柏楚电子、锐科激光、杰普特等工控：汇川技术、伟创电气、信捷电气、禾川科技等机床刀具：豪迈科技、科德数控、华中数控、秦川机床、纽威数控、中钨高新、华锐精密、欧科亿、沃尔德、鼎泰高科等工程机械：三一重工、徐工机械、中联重科、恒立液压等新型技术方向建议重点关注：3D打印：华曙高科、铂力特、华工科技光伏：帝尔激光、海目星、英诺激光、拉普拉斯、京山轻机、德龙激光、杰普特等锂电：先导智能、联赢激光、杭可科技、赢合科技、先惠技术、海目星、曼恩斯特等换电：联赢激光、博众精工等

证券研究报告4申万机械指数涨幅年初至今申万机械指数涨幅在申万一级行业中排名居前资料来源：Wind、申万宏源研究；注：截止日期2025/6/10年初至今申万三级子行业涨幅（%）申万机械指数及大盘指数年度涨幅（%）14%5%-15%-4%27%-5%-22%-11%65%-29%-19%31%12%15%-21%3%13%15%13%5%80%60%40%20%0%-20%-40%2020年2021年2022年2023年2024年上证综指 沪深 创业板指申万机械-15%-10%-5%0%5%10%15%20%护金生理属物牧 设服化制机服军渔 备饰工造 务工电事材运 饮装零石金设产器业料输 料饰售化融备美有医银汽传农环机纺基轻计社国钢通综家公建交电食建商石非电房煤容色药行车媒林保械织础工算会防铁信合用用筑通子品筑贸油银力地炭年初至今涨跌幅行业平均涨跌幅35%30%25%20%15%10%5%0%-5%-10%-15%器机 设设件械 备备设整备机程刷属它冷床器宇源器织控它程光具用机包制专空工人设及仪服设通机设磨机械装品用调具备重表装备用械备料械工印金其制机机楼能仪纺工其工激磨农轨其交他设自备动化设备型 设设 备年初至今备涨跌幅行业平均涨跌幅

证券研究报告5申万机械设备行业财务表现申万机械设备行业营业收入资料来源：Wind、申万宏源研究申万机械设备行业归母净利润申万机械设备行业分红数据13935162141642218769199964540-5.00%0.00%5.00%10.00%15.00%20.00%050001000015000200002500020202025Q12021 2022 2023 2024营业收入（亿元） 同比(%)/右轴42%41%50%51%61%0%10%20%30%40%50%60%70%01002003004005006007002020202320242021 2022现金分红总额(亿元)股息支付率(%)/右轴13114714514214712513013514014515020202021202220232024申万机械设备行业人均创收（万元）8559449191121105332880.00%70.00%60.00%50.00%40.00%30.00%20.00%10.00%0.00%-10.00%-20.00%020040060080010001200202020212022202320242025Q1归母净利润（亿元）同比(%)/右轴

证券研究报告6制造业行业景气度制造业PMI 资料来源：Wind、申万宏源研究轮胎企业开工率（%）制造业固定资产投资完成额累计同比（%）54.0052.0050.0048.0046.0044.0042.0040.00中国:制造业PMI中国:制造业PMI:新订单中国:制造业PMI:新出口订单0.005.0010.0015.0020.0025.002023-022023-032023-042023-052023-062023-072023-082023-092023-102023-112023-122024-012024-022024-032024-042024-052024-062024-072024-082024-092024-102024-112024-122025-012025-022025-032025-04固定资