期货从业资格之《期货基础知识》预测复习附参考答案详解【培优】.docxVIP

期货从业资格之《期货基础知识》预测复习

第一部分单选题(50题)

1、某投资者做大豆期权的熊市看涨垂直套利，他买入敲定价格为850美分的大豆看涨期权，权力金为14美分，同时卖出敲定价格为820美分的看涨期权，权力金为18美分。则该期权投资组合的盈亏平衡点为（）美分。

A.886

B.854

C.838

D.824

【答案】：D

【解析】本题可先明确熊市看涨垂直套利盈亏平衡点的计算公式，再结合题目所给数据进行计算。步骤一：明确熊市看涨垂直套利盈亏平衡点的计算公式在熊市看涨垂直套利中，投资者买入较高敲定价格的看涨期权，同时卖出较低敲定价格的看涨期权。其盈亏平衡点的计算公式为：较高敲定价格-净权利金。步骤二：计算净权利金净权利金是指投资者在构建期权投资组合时，卖出期权所获得的权利金与买入期权所支付的权利金之差。已知买入敲定价格为\(850\)美分的大豆看涨期权，权利金为\(14\)美分；卖出敲定价格为\(820\)美分的看涨期权，权利金为\(18\)美分。则净权利金=卖出期权的权利金-买入期权的权利金，即\(18-14=4\)（美分）。步骤三：计算盈亏平衡点根据盈亏平衡点的计算公式：较高敲定价格-净权利金。已知较高敲定价格为\(850\)美分，净权利金为\(4\)美分。则盈亏平衡点=\(850-4=846\)美分，但是我们发现没有该选项，说明我们在理解熊市区间的时候出现了偏差，对于熊市看涨垂直套利，在熊市行情中，价格下跌到较低执行价格以下，此时两个期权都不会被执行，投资者的最大盈利为净权利金；当价格上涨，当价格大于较低执行价格，小于较高执行价格时，卖出的期权会被执行，买入的期权不会被执行，此时投资者开始出现亏损，直到达到盈亏平衡点。其盈亏平衡点应该是较低敲定价格加上净权利金，所以盈亏平衡点=\(820+4=824\)美分。综上，答案选D。

2、6月份，某交易者以200美元/吨的价格卖出4手(25吨/手)执行价格为4000美元/吨的3个月期铜看跌期权。期权到期时，标的资产的铜价格为4170美元/吨。则该交易者的净损益是（）美元。(不考虑交易费用)

A.亏损37000

B.盈利20000

C.盈利37000

D.亏损20000

【答案】：B

【解析】首先分析看跌期权的相关情况，看跌期权是指期权买方拥有在到期日以特定价格向期权卖方卖出一定数量标的资产的权利。当标的资产价格上涨高于执行价格时，看跌期权买方不会行使期权。本题中，执行价格为4000美元/吨，期权到期时标的资产铜价格为4170美元/吨，显然标的资产价格高于执行价格，看跌期权买方不会行使期权。对于期权卖方（本题中的交易者），其收益就是所收取的期权费。已知交易者以200美元/吨的价格卖出4手（25吨/手）看跌期权，那么卖出期权的总收益（即净损益）为每手的期权费乘以手数再乘以每手的吨数，即200×4×25=20000美元，为盈利。所以答案选B。

3、外汇远期合约诞生的时间是（）年。

A.1945

B.1973

C.1989

D.1997

【答案】：B

【解析】本题主要考查外汇远期合约诞生的时间。外汇远期合约是一种外汇衍生工具，它是交易双方约定在未来某一特定时间，按照事先约定的汇率，以一种货币兑换另一种货币的合约。在本题的四个选项中：-A选项1945年，这一时期处于二战结束后的国际货币体系重建阶段，主要的标志性事件是布雷顿森林体系的建立，并非外汇远期合约诞生的时间。-B选项1973年，这一年布雷顿森林体系崩溃，固定汇率制走向浮动汇率制，汇率波动加大，为了规避汇率风险，外汇远期合约应运而生，所以该选项正确。-C选项1989年，这一时期金融市场已经有了较为丰富的金融衍生工具，外汇远期合约早已诞生。-D选项1997年，这一年亚洲发生了严重的金融危机，与外汇远期合约的诞生时间无关。综上，本题答案选B。

4、某客户开仓卖出大豆期货合约20手，成交价格为2020元/吨，当天平仓5手合约，交价格为2030元，当日结算价格为2040元/吨，则其当日平仓盈亏为（）元，持仓盈亏为（）元。

A.-500；-3000

B.500；3000

C.-3000；-50

D.3000；500

【答案】：A

【解析】本题可根据平仓盈亏和持仓盈亏的计算公式分别计算出当日平仓盈亏和持仓盈亏，进而得出答案。步骤一：明确期货交易中平仓盈亏和持仓盈亏的计算公式-平仓盈亏是指投资者在平仓时所获得的盈亏，其计算公式为：平仓盈亏=（卖出成交价-买入成交价）×交易单位×平仓手数。-持仓盈亏是指投资者在持有期货合约期间的盈亏，其计算公式为：持仓盈亏=（卖出成交价-当日结算价）×交易单位×持仓手数。在大豆期