汽车行业定期报告：多车企承诺“60天账期”，产业链迎协同发展.docx

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本周专题：多车企承诺“60天账期”产业链迎协同发展 3

本周市场行情 3

板块涨跌幅 3

个股涨跌幅 5

行业重点数据 5

乘联会周度数据 5

汽车销量数据 6

原材料价格 8

行业要闻 9

重点新车 10

风险提示 10

图表目录

图表1：各板块周涨跌幅对比 3

图表2：各板块年涨跌幅对比 4

图表3：子板块周涨跌幅对比 4

图表4：子板块年涨跌幅对比 4

图表5：汽车行业PE-TTM 5

图表6：汽车行业PB 5

图表7：PE-TTM、PB当周估值及十年历史分位 5

图表8：行业涨跌幅前十名个股 5

图表9：行业涨跌幅后十名个股 5

图表10：乘用车主要厂商6月周度日均零售数（单位：辆）和增速 6

图表11：乘用车主要厂商6月周度日均批发数（单位：辆）和增速 6

图表12：月度汽车销量及同比变化 7

图表13：年度汽车销量及同比变化 7

图表14：经销商库存系数及预警指数 7

图表15：汽车出口情况 7

图表16：乘用车销量及同比变化 7

图表17：商用车销量及同比变化 7

图表18：新能源汽车销量及同比变化 8

图表19：新能源汽车渗透率 8

图表20：碳酸锂（元/吨） 8

图表21：螺纹钢（元/吨） 8

图表22：铝（元/吨） 8

图表23：铜（元/吨） 8

图表24：天然橡胶（元/吨） 9

图表25：玻璃（元/吨） 9

图表26：一周重点新车 10

1 本周专题：多车企承诺“60天账期”产业链迎协同发展

在监管部门持续的反“内卷式”竞争呼吁下，多家车企主动担当，分别发表声明，就“支付账期不超过60天”作出承诺。

自6月10日晚间至6月11日午后，已有包括比亚迪、中国一汽、吉利汽车及

小米汽车等在内的15家主机厂先后表声明，承诺将供应商支付账期统一控制在60天以内，以加速产业链资金周转效率，保障产业链供应链稳定，发挥领军企业担当，促进汽车产业高质量发展。同时在上汽集团、北汽集团的承诺中，除了账期60天的基础外，还明确了不采用商业承兑汇票结算。

供应链账期问题一直困扰中国汽车产业持续发展，整车厂利用账期延长占用弱势供应商资金，向下挤压供应链上企业的生存空间。缩短供应链企业账期，将对整车企业的现金流产生影响，限制其打“价格战”的能力。这几年，车企之间无休止的价格战，让自身利润空间不断压缩，转而通过延长账期来转嫁成本，供应商承受着巨大的压力。一些供应商为了维持与车企的合作，不得不接受不合理的账期条件，在这样的情况下，正常的商业合作关系被扭曲，公平竞争的市场秩序也受到了严重影响。导一些中小企业资金链紧张，甚至面临倒闭风险，还破坏了行业内健康的生态环境。

“支付账期不超过60天”将保障供应链资金高效周转，有效促进产业链上下游企业的协同发展，提升整个产业集群的竞争力。

本周市场行情

板块涨跌幅

2025年6月9日-6月13日，汽车板块-0.8%，沪深300指数-0.3%，汽车板块跑

输沪深300指数0.5个百分点。从板块排名来看，汽车行业上周涨跌幅在申万31个

板块中位列第19位。年初至今汽车板块7.8%，在申万31个板块中位列第6位。

华福证券图表1：各板块周涨跌幅对比

华福证券

数据来源：Wind， 研究所

华福证券图表2：各板块年涨跌幅对比

华福证券

数据来源：Wind， 研究所

子板块中，本周商用载货车、商用载客车、摩托车及其他分别上涨10.7%、0.4%、2%，乘用车、汽车零部件、汽车服务分别下跌2%、1.6%、0.7%。

图表3：子板块周涨跌幅对比 图表4：子板块年涨跌幅对比

华福证券华福证券数据来源：Wind， 研究所 数据来源：Wind， 研究所

华福证券

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从估值来看，汽车行业估值水平处于中上水平，本周估值有所下降。

PE-TTM估值：申万汽车行业整体PE-TTM为25.81倍，10年历史分位60.48%。各板块均处于合理区间。

PB估值：申万汽车行业整体PB为2.42倍，10年历史分位67.87%。商用车处于高位。

图表5：汽车行业PE-TTM 图表6：汽车行业PB

华福证券华福证券数据来源：Wind， 研究所 数据来源：Wind， 研究所

华福证券

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图表7：PE-TTM、PB当周估值及十年历史分位

PE

PE-TTM近10

年历史分位

PB

PB近10年历史

分位

汽车

25.81

60.48%

2.42

67.87%