汇率与宏观经济政策课件.pptVIP

匯率與宏觀經濟掌握基本的開放條件下宏觀經濟模型：蒙代爾-弗萊明模型要點：封閉經濟中的財政和貨幣政策的關係開放經濟中的財政和貨幣政策的關係宏觀經濟政策的目標充分就業物價穩定經濟增長國際收支平衡宏觀經濟政策的上述四種目標之間是存在一定矛盾的要求政策制定者在不同時期根據宏觀經濟中出現的問題，確定不同的政策目標重點宏觀經濟調控，就是在不同的宏觀經濟政策目標之間進行協調和平衡。宏觀經濟衝擊宏觀經濟衝擊:需求衝擊,供給衝擊。從需求方面來說，總需求的四個部分（消費、政府開支、投資和淨出口），任何一部分在短期內的較大幅度變化，都會造成對總需求的衝擊。從供給來說，所有與生產有關的不可預見的干擾，都可歸納為總供給方面的衝擊。——例如短期內原材料方面的大幅度漲價，勞動市場的壟斷導致工資過快的上漲。短期內的供給衝擊不會影響由潛在生產能力決定的長期總供給，所以，總供給方面的衝擊主要表現為物價水準的突然變動。穩定性政策機制對外部衝擊所引起的經濟波動，市場機制本身具有調節功能。不過，許多人要經受失業的困擾，或者要承受通脹的壓力。因此，不少人認為政府應該有意識地採用穩定性政策來抵消各種衝擊對經濟造成的不利影響。穩定性政策也稱反週期政策，使宏觀經濟保持穩定。政府經常採用的政策工具是是財政收支、貨幣供給和匯率。這些政策工具主要作用於總需求，因此，穩定政策又被稱為“需求管理政策”。LAS長期總供給SAS短期總供給AD0AD1e0e1e2Y’Y1YPP00假定短期總供給曲線是一種極端狀況：水準形狀，即在這種價格水準上，廠商願意出售的數量等於顧客願意購買的數量（經濟蕭條），而長期總供給曲線仍然是垂直的。左圖表現的是總需求方面對宏觀經濟的衝擊。例如投資或出口下降，使得總需求曲線由AD0左移到AD1及相應的均衡點e1，經濟處於衰退狀況。而政府利用財政、貨幣或匯率政策，可以把總需求曲線較快地從AD1推回到AD0，從而推高產出水準和就業。財政政策財政政策的內容財政政策的主要內容包括政府支出與稅收。政府支出包括政府公共工程支出（例如政府投資興建基礎設施）、政府購買（政府對各種產品和勞務的購買），以及轉移支付（政府不以取得產品與勞務為目的的支出，例如各種福利支出和貧困救濟等）。政府稅收是個人所得稅、公司稅和其他稅收。財政政策的運用在經濟蕭條時期，採用擴張性的財政政策來刺激總需求，以實現充分就業。擴張性的財政政策包括增加政府支出與減稅。在經濟繁榮時期，經濟中存在通膨的壓力，社會總需求大於社會總供給，政府這時就要採取緊縮性財政政策來抑制總需求，以實現物價穩定。緊縮性的財政策包括減少政府支出與增稅。財政政策的擠出效應LMIS0IS1E0E1OY0Y1Y2Yr1rr0右圖是一個IS－LM模型。當IS曲線為IS0時，與LM曲線相交於E0，決定了國民收入為Y0，利率為r0。政府支出增加即帶動總需求增加，IS曲線從IS0向右上方平行移動為IS1，IS1與LM相交於E1，國民收入為Y1，利率為r1。在政府支出增加，從而國民收入增加的過程中，由於貨幣供給量沒有變，即LM曲線沒有變動，而貨幣需求隨著國民收入的增加而增加所以引起利率上升。這就引起了私人投資和消費的減少擠出效應是指，政府開支增加所引起的私人支出減少，以政府開支代替了私人開支。這樣擴張性財政政策刺激經濟的作用就被減弱。貨幣政策貨幣政策是中央銀行通過調節貨幣供應量，影響相關經濟變數，最終實現充分就業、物價穩定等宏觀經濟目標的一系列措施。一般來說，通過增加貨幣供給量來帶動總需求增加，就稱為擴張性貨幣政策；反之，通過減少貨幣供給量來降低總需求，就稱為緊縮性貨幣政策。貨幣政策的中間目標中央銀行選擇中間目標時，需要考慮以下幾點：第一，作為中間目標的變數必須能夠被自己控制（可控性）；第二，作為中間目標的變數必須能夠容易收集到有關數據，並且便於定量分析（可測性）；第三，作為中間目標的變數與貨幣政策最終目標具有密切的聯動關係，從而通過調控中間目標就能影響到最終目標（相關性）。中央銀行通常把貨幣供給量或利率作為中間目標。貨幣政策中間目標的選擇r1r2r*Ms*Md利率貨幣數量利率貨幣數量r*Ms*Ms1Ms2上左圖所示，如果中央銀行把貨幣供應量目標確定為Ms*，但由於貨幣需求可能變動，從而利率無法確定。上右圖所示，如果中央銀