家电行业暖通空调跟踪：天气炎热，七月空调市场需求超预期-250821.pdfVIP

天气炎热，七月空调市场需求超预期

——暖通空调跟踪2025年8月21日

核心观点

⚫7月空调内销受益于天气炎热，超市场预期：1）产业在线数据，7月空调内家电行业

销出货量1058万台，同比+14.3%（之前7月内销排产量较去年实绩同比推荐（维持）

+8.1%），超市场预期，主要是因为7月全国天气炎热带动空调需求释放。但

部分地区国补每日限量，补贴效果有所减弱。2）奥维云网零售监测，7月空调分析师

零售市场线上、线下零售量分别同比+32.3%、+37.4%，数据明显好于空调出何伟

货量。3）预计8月雨季对空调需求和安装造成影响，且国补支撑力度趋弱，：021-2025-7811

此外去年8月开始高温导致高基数。产业在线排产数据，8/9/10月家用空调

：hewei_yj@

内销排产较去年同期内销实绩分别-11.9%/-7.7%/-4.7%，反应了市场对去年9

分析师登记编码：S0130525010001

月开始的国补效果导致的高基数的谨慎态度。4）7月，龙头表现分化，格力/

美的内销出货量分别同比+0%/+1.7%，海尔/海信/奥克斯分别同比刘立思

+57.9%/+62.5%/+53.3%，一方面是海尔、海信在高温的北方市场份额更高，：liulisi_yj@

另一方面性价比产品当前需求更强，如奥克斯、小米。分析师登记编码：S0130524070002

⚫空调出口仍然受关税及高库存影响：1）产业在线数据，7月空调出口出货量杨策

585万台，同比-15.5%（之前7月出口排产量较去年实绩同比-16.3%），延：yangce_yj@

续此前下滑趋势，主要是因为美国关税影响，以及海外市场的高库存压力。2）分析师登记编码：S0130520050005

空调龙头全球生产基地分布广泛，生产订单被快速分配到海外生产基地。产业陆思源

在线数据，7月美的/海尔空调出口出货量分别-22.2%/-30%，格