通信行业：AI算力投资方兴未艾，卫星互联网建设明显提速-250817.pdfVIP

证券研究报告·行业动态

AI算力投资方兴未艾，卫通信

星互联网建设明显提速

核心观点

8月11日，xAI宣布Grok4向全球所有用户免费开放。苹果宣维持强于大市

布，即将发布的iOS26将集成GPT-5。我们认为，AI大模型用

户渗透率仍较低，大模型发展仍处于中初级阶段，产业化应用周阎贵成

期才开始，大模型带来的算力投资方兴未艾，capex会随着大模yanguicheng@

010

型收入的增长而增长，投资的天花板可以很高。当前对于算力基

SAC编号:S14405

础设施产业链，北美链和国产链都值得关注。

SFC编号:BNS315

8月9日，吉利星座04组卫星进入预定轨道。8月13日，卫星互

联网低轨08组卫星发射升空。8月11日，SpaceX为Amazon部刘永旭

署了ProjectKuiper的第四批卫星。我们认为，当前我国卫星互liuyongxu@

联网星座建设工作明显提速，卫星通信作为地面网络的重要补充010

手段，也或将在未来6G“天地一体化网络”中发挥重要作用，建SAC编号:S1440520070014

议关注卫星制造产业链及卫星终端产业链。SFC编号:BVF090

行情回顾于芳博

yufangbo@

本期通信板块表现优秀。通信（申万）指数上涨7.66%，跑赢沪010

深300指数5.28pcts，在申万31个一级行业中排名第1。二级子行SAC编号:S1440522030001

业（申万）中，通信服务上涨1.44%，通信设备上涨10.23%。SFC编号:BVA286

推荐组合方子箫

本期推荐：中际旭创、新易盛、天孚通信、盛科通信、润泽科fangzixiao@

技、七一二。SAC编号:S1440524070009

上期回顾：上期投资组合“中际旭创、新易盛、英维克、亨通光朱源哲

电、润泽科技、七一二”，相同权重测算平均上涨14.76%，跑赢zhuyuanzhe@

通信(申万)指数7.11pcts，跑赢沪深300指数12.39