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《中国物价》2023.7经济形势分析专题

2023年上半年价格形势分析与展望

中国宏观经济研究院市场与价格研究所形势课题组

摘要：2023年上半年，国内就业、收入、消费稳定恢复，猪肉、原油价格进入下行通道，CPI同比小幅上涨；受全球

经济增长动能减弱、国内投资增速放缓、重要大宗商品价格震荡回落等因素影响，PPI同比下降。下半年，随着居民消费预

期回暖，重点商品价格平稳运行，预计CPI运行中枢温和上行；受全球经济下行压力延续、供给不确定性加大、负翘尾快速

衰减等因素影响，PPI低位振荡回升。建议加大宏观政策调控力度，加强重要商品监测预警预测和供应保障，积极引导物价

预期，确保价格总水平稳定在合理区间。

关键词：价格总水平价格调控

形势分析

市猪肉平均零售价为15元每斤左右，每斤售价比

一、2023年上半年我国CPI小幅上涨，

2022年12月下降近6.5元。猪肉价格的持续下跌，

PPI低位运行

带动CPI猪肉分项同比涨幅持续回落，由1月上涨

（一）上半年就业、收入、消费稳定恢复，猪11%转向至5月下降3.2%。能源价格回落也比较明

肉、原油价格进入下行通道，居民消费价格同比小显，以国际原油价格为例，2023年以来，国际原油

幅上涨价格震荡回落，布伦特油价从1月的84美元/桶回落

CPI同比温和上涨，环比持续回落。2023年1－至6月的74美元/桶。国际原油价格回落带动国内燃

料类价格下行，4-5月CPI交通工具用燃料价格同

5月，CPI同比上涨0.8%。其中，翘尾因素贡献0.7

个百分点，新涨价因素为0.1个百分点。从上半年走比出现了负增长。

势看，CPI同比涨幅整体呈现回落态势，从1月的与主要经济体相比，我国CPI运行依然稳定。

2023年1.-5月，美国CPI上涨5.3%，欧元区调和

2.1%回落至5月份的0.2%。环比方面，1月受春节

因素影响CPI环比上涨0.8%，2-5月CPI环比均出CPI上涨7.4%，英国CPI上涨9.6%，日本CPI上

现下降，导致CPI新涨价因素在低位运行。涨3.5%，超过了2%的平均通货膨胀目标。在全球

就业、收入、消费宏观经济指标稳定恢复，物居民消费价格保持高位运行的背景下，我国物价保

价稳的基础在增强。当前就业形势总体稳定，2023持了较为温和的上涨态势，这实属不易。

年1-5月，城镇调查失业率总体呈回落态势，从年（二）宏观全球经济增长动能减弱、国内投资增

速放缓，微观重要大宗商品价格震荡回落，工业生

初的5.6%回落至5月的5.2%。就业形势总体稳定，

居民收人水平也保持稳定增长。2023年第一季度，产者价格同比下降

全国居民人均可支配收人同比增长5.1%，基本与名新涨价和翘尾因素双低，PPI同比涨幅持续回

义GDP增速保持一致。根据凯恩斯的消费理论，消落。2023年1-5月，PPI同比下降2.6%。其中，翘

费是收入的函数，由于居民收人稳步增长，消费及尾因素贡献－1.7个百分点，新涨价因素－0.9个百

分点。新涨价和翘尾因素的双低，导致2023年以来

相关价格也基本稳定。2023年1-5月，社会消费品

零售总额增长9.3%。PPI持续负增长，从1月的－0.8%扩大至5月的

猪价、油价微