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策略研究|证券研究报告—总量点评2025年9月2日

9月金股组合

中银证券研究部2025年9月金股

9月金股组合

策略观点：牛市中继，关注科技核心资产。近期A股在科技核心资产的

带领下持续走强，展望后市，在经济预期修复、资金持续流入及政策红

利释放的背景下，市场中期慢牛逻辑尚未发生改变。短期部分热门板块

交易拥挤且涨幅较大或使得市场面临技术性调整压力。但三季度起，国

内基本面的修复以及9月联储降息有望打开新一轮估值驱动行情空间。

配置方向上，当前小盘成长拥挤度较高，大盘成长为代表的科技核心资

产有望接棒，成为本轮行情的主要方向。

9月中银证券金股组合：京沪高铁（交运）、桐昆股份（化工）、雅克

科技（化工）、宁德时代（电新）、恒瑞医药（医药）、三友医疗（医

药）、北京人力（社服）、菲利华（电子）、兆易创新（电子）、鹏鼎

控股（电子）。

风险提示：大盘系统性风险；个股层面暴雷。

中银国际证券股份有限公司

具备证券投资咨询业务资格

策略研究

证券分析师：王君

(8610

jun.wang@

证券投资咨询业务证书编号：S1300519060003

证券分析师：徐沛东

(8621

peidong.xu@

证券投资咨询业务证书编号：S1300518020001

策略观点

策略核心观点：牛市中继，关注科技核心资产。近期A股在科技核心资产的带领下持续走强，展望

后市，在经济预期修复、资金持续流入及政策红利释放的背景下，市场中期慢牛逻辑尚未发生改变。

短期部分热门板块交易拥挤且涨幅较大或使得市场面临技术性调整压力。但三季度起，国内基本面

的修复以及9月联储降息有望打开新一轮估值驱动行情空间。配置方向上，当前小盘成长拥挤度较

高，大盘成长为代表的科技核心资产有望接棒，成为本轮行情的主要方向。

8月组合回顾

个股组合强于市场，工业富联月收益超55%。8月金股行业组合绝对收益10.67%，表现强于市

场（基准为沪深300）0.33pct；个股中，工业富联月收益超55%，超额收益（相对于沪深300）

达45pct以上。

图表1.上月“金股组合”总体表现及个股表现情况

(%)

60

50

40

30

20

10

0

-10

个股组合沪深300顺丰控股卫星化学安集科技恒瑞医药佰仁医疗