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证券研究报告宏观专题2025年08月29日

【宏观专题】

从竞技到经济——算算体育赛事的“经济账”

前言

华创证券研究所

近期“苏超”越战越酣，仅前六轮比赛就带动旅游、出行、餐饮、住宿、体育

实现近380亿营收，充分展现了体育经济的巨大潜力。同时，近期总理主持召证券分析师：张瑜

开国常会，专门研究了释放体育消费潜力进一步推进体育产业高质量发展的意

见，明确提出要“丰富体育赛事活动”。借此背景，我们全面算算体育赛事的邮箱：zhangyu3@hcyj

那些“经济账”：从消费总量、结构和赛事经济三个维度，系统分析我国体育执业编号：S0360518090001

经济现状与发展空间。证券分析师：陆银波

核心观点邮箱：luyinbo@hcyj

我国体育经济发展的核心制约不在消费意愿，而在收入水平和产业结构。执业编号：S0360519100003

1、收入是体育消费的决定性因素。中国体育消费占收入比例与发达国家相当，证券分析师：袁玲玲

2020年中国该比例约为0.84%，美英日韩等7个发达经济体平均为0.85%；但

由于收入差距，人均体育消费支出不到40美元，为主要发达国家均值的1/6。邮箱：yuanlingling@hcyj

执业编号：S0360524070006

2、我国体育消费结构重商品、轻服务。2020年，我国体育实物消费占比超6

成，明显高于欧盟的35%、接近2005年的美国（有更多体育周边商品消费）；

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而观赛与健身为核心的服务支出只占11%，2005年的美国约为20%。“重商

品、轻服务”的消费结构，一定程度制约了产业升级和就业吸纳。《【华创宏观】稳定币的宏观冲击波》

2025-08-20

3、产业结构上，对比美国，我国体育服务业产业差距主要在赛事，因此这也《【华创宏观】美国关税战的十点观察》

是本文关注的核心领域。体育产业包括体育用品制造以及竞赛商演、健身、场2025-08-19

馆、经纪中介、培训教育等服务业。众多服务业细分行业中，中美差异最大的《【华创宏观】美欧日央行暂时进入观望期——

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在竞赛商演（即体育赛事）：2023年，中国竞赛商演增加值占体育产业的2%，2025-08-06

而美国2014年这一数据已达到32%。对比起来，其他细分行业的差距则相对《【华创宏观】不只是当下，不急于当下——反内

有限：健身（中国9%美国18%）、场馆（中国10%美国15%）、经纪中介（中卷的定性定量理解》

国1.6%美国7%）、培训教育（中国15%美国7%）等。2025-08-05

《【华创宏观】税收经济剪刀差：几点产业观察》

4、目前我国体育赛事对经济和就业拉动有限，需从供需两端同时着手。我们