【光大证券-2025研报】新大正（002968）：跟踪报告：物管主业稳健增长，无人机应用值得期待.pdfVIP

2025年8月11日

公司研究

物管主业稳健增长，无人机应用值得期待

——新大正（002968.SZ）跟踪报告

要点买入（维持）

当前价：11.10元

事件：8月5日，全国首张民营企业能力清单(第一批)正式发布。作为深耕公共

服务领域的现代服务企业，新大正成功入选，彰显了其在现代服务领域的专业实

力与行业标杆地位。作者

分析师：何缅南

2024年，新大正实现营业收入34亿元，同比增长8.32%；归母净利润1.1亿元，执业证书编号：S0930518060006

同比下降28.95%；2025年一季度，公司实现营业收入7.4亿元，同比下降021

14.34%；归母净利润3382万元，同比下降14.16%。hemiannan@

分析师：韦勇强

点评：物管主业稳健增长，机器人、无人机等新技术应用值得期待。执业证书编号：S0930524070010

021

1）多业态组合，物管主业稳健增长。2024年公司基础业务营收29.8亿元，占weiyongqiang@

总营收比重为87.8%，同比增长8.2%；基础业务毛利率为10.8%，同比降低

1.0pct。基础业务主要是传统的物业服务，是公司发展的根基，主要包括航空物市场数据

业、学校物业、公共物业、办公物业、商住物业等细分业态的“四保一服”服务，总股本(亿股)2.26

多业态组合帮助公司建立较强的抗周期波动能力，现阶段是公司收入核心来源。总市值(亿元)：25.12

一年最低/最高(元)：7.58/12.27

2）创新业务与城市服务值得期待。城市服务包括城市更新、资产管理、市政环近3月换手率：191.59%

卫、社区治理等城市服务产品；创新业务包括了平台运营、增值服务、数据业务、

线上经营等细分产品，2024年城市服务和创新业务分别实现收入2.9/1.2亿元，股价相对走势

同比增长9.9%/6.3%，二者毛利率分别为11.8%/31.3%，高于整体毛利率水平，39%

是未来利润的重要增长点。

27%

3）积极推动机器人、无人机等新技术应用。2024年8月27日，新大正（重庆）

14%

无人机科技有限公司正式成立，由新大正集团航空事业部发起组建，构建了集低

2%

空经济平台建设、无人机教育培训、无人机系统集成服务为一体的新业态创新型

业务体系，考虑到公司在管项目业态丰富，未来有望实现“公建物管”+“低空-10%

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