【国海证券-2025研报】华虹半导体（01347）：华虹半导体（1347）2025Q2财报点评：新厂折旧压力下，二季度毛利率仍超市场预期.pdfVIP

2025年08月12日公司研究评级：买入(维持)

研究所：[Table_Title]

证券分析师：陈梦竹S0350521090003新厂折旧压力下，

chenmz@

联系人：邱怡瑄S0350124070030二季度毛利率仍超市场预期

qiuyx@

1347.HK2025Q2

——华虹半导体（）财报点评

最近一年走势事件:

2025年8月7日，华虹半导体发布2025年Q2财报：2025Q2，公司实

现收入5.66亿美元（QoQ+4.6%，YoY+18.3%）；归母净利润0.08亿

美元（QoQ+112.1%，YoY+19.2%）；晶圆季出货量（等效八英寸晶圆）

130.5万片（QoQ+6.0%，YoY+18.0%）；产能利用率108.3%

（QoQ+5.6pct，YoY+10.4pct）。

投资要点:

相对恒生指数表现2025/08/11

2025Q2业绩：新厂投产折旧压力下，公司毛利率仍实现优化

表现1M3M12M

2025Q2，华虹半导体实现收入5.66亿美元（QoQ+4.6%，

华虹半导体19.7%30.6%134.4%

YoY+18.3%），指引5.5-5.7亿美元，彭博一致预期为5.63亿美元，

恒生指数3.2%8.9%45.7%

增长主要得益于晶圆出货量上升。毛利率10.9%（QoQ+1.7pct，

YoY+0.4pct），指引为7%-9%，彭博一致预期为8.3%，年增主要

市场数据2025/08/11

得益于产能利用率提升及ASP上涨，部分被折旧成本上升所抵消；

当前价格（港元）42.38

季增主要由于产能利用率提升。2025Q2，公司归母净利润0.08亿

52周价格区间（港元）14.88-45.98美元（QoQ+112.1%，YoY+19.2%），环比增长主要由于毛利率优

总市值（百万港元）73,295.17化、外汇损失收敛、财务及其他费用下降、政府补贴上升等。2025Q2，

流通市值（百万港元）56,014.73公司模拟与电源管理营收1.61亿美元（QoQ+17.8%，YoY+59.3%），

总股本（万股）172,947.55BCD供不应求，需求为公司起先预期的两倍。

流通股本（万股）132,172.55

日均成交额（百万港元）2,253.682025Q3指引：收入和毛利率指引均优于市场预期华虹半导体预

近一月换手（%）