【国海证券-2025研报】电力设备行业周报：AI算力升级驱动液冷需求增长，固态电池产业化持续推进.pdfVIP

2025年08月09日行业研究评级：推荐(维持)

研究所：

证券分析师：李航S0350521120006

lih11@[Table_Title]

证券分析师：邱迪S0350522010002AI算力升级驱动液冷需求增长，固态电池产业

qiud@

证券分析师：王刚S0350524020001化持续推进

wangg06@

证券分析师：李昂S0350525030002

lia@——电力设备行业周报

联系人：张竞元S0350124050014

zhangjy02@

联系人：吴亦辰S0350125030017

wuyc@

最近一年走势本周重要事件与核心观点:

光伏：硅料能耗限额拟下调或加速产能出清，持续关注供给侧改革。

本周，硅料收储边际变化减弱，多晶硅期货活跃合约成交量下降，

但价格仍维持在5万元/吨左右的高位。8月1日，工信部印发《2025

年度多晶硅行业专项节能监察任务清单的通知》，共涉及41家企业，

其中多晶硅单位产品综合能耗限额或将下调，有望带动产能加速出

清。根据中国有色金属工业协会硅业分会公众号，受丰水期刺激，8

月国内硅料排产约12.5万吨，环比增加约2万吨，超出下游需求1.6

万吨，短期内硅料库存或再次累加，但我们认为“反内卷”相关政

行业相对表现2025/08/08

策的持续推进仍有望带动行业景气度底部改善。供给侧方向建议关

表现1M3M12M

注硅料协鑫科技、通威股份；高效电池技术博迁新材、爱旭股份、

电力设备3.1%10.4%32.2%

隆基绿能、帝尔激光、迈为股份。

沪深3002.7%6.5%22.8%

需求侧方面，根据索比咨询公众号，在531抢装后，终端需求维持

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低迷，受电价政策不明朗影响，分布式需求清淡，成交多依赖经销

《新能源行业周报：固态产业化加速，海外云厂商

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Capex预期持续上调（推荐）*电力设备*李航，邱短暂回升，但央企压价明显，导致组件价格未见大幅上涨，硅料涨

迪，王刚，严语韬，李昂》——2025-08-03

价向下游的成本传导链条仍存阻力，持续关注辅材及出口链。建议

《人形机器人行业周报：Figure机器人在家庭环境关注聚和材料、福莱特、福斯特、阿特斯、中信博。

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作（推荐）*电力设备*李航，邱迪，李铭全，李昂》

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——2025-08-03