公司研究华熙生物-跟踪报告科技力赋能打造品牌帝国-21032618页.pdfVIP

[Table_main]公司研究类模板

华熙生物(688363)报告日期：2021年3月26日

深

度科技力赋能，打造品牌帝国

报

告──华熙生物跟踪报告

·

[table_zw]报告导读公司研究类模板

公

[table_invest]

司年初至今润百颜、夸迪业绩爆发，扎实底层科技力支撑产品力，强大品牌矩阵评级买入

聚合社群群体。

研上次评级买入

究投资要点当前价格￥152.79

❑底层科技力赋能，产品力强大屡造爆款。华熙拥有从原料到医疗终端产品、

｜

功能性护肤品及食品的全产业链；以微生物发酵技术、交联技术为核心的

医研发体系全球领先，围绕玻尿酸打造多款爆品。其中，次抛玻尿酸原液系[LastQuaterEps]

美列采用了全球领先的微生物酶切法，并创造性地将医用级B.F.S灌装技术[table_stktrend]

200%

及与化妆品结合，在功效与技术层面与海外大牌直接对标，是国内罕见的打华熙生物上证指数

化入高端市场的国产产品。经测算，使用次抛原液的实际年花费已超过雅诗150%

妆兰黛小棕瓶与兰蔻小黑瓶等国外大牌经典爆品。此外，公司全球领先的发100%

品酵技术赋能γ-氨基丁酸、依克多因等生物活性物，实现高质量，低成本的50%

｜量产，也为下游多领域的产品应用打下坚实基础。0%

❑功能性护肤品品牌业绩爆发，品牌帝国雏形初现。公司2014年推出润百-50%

颜终端护肤品，定位玻尿酸第一品牌。2018年起C端化妆品业务进一步发

力，差异化打造品牌帝国，核心品牌肌活BioMESO主打油皮透皮易吸收，

米蓓尔针对敏感肌群体，夸迪发力冻龄抗衰老的高端群体。同时，公司持

续通过头部主播及KOL口碑宣传提升品牌声量，卡位各类细分需求的同公司简介

时，强调“美丽健康快乐”的共同价值理念，吸引“成分党”“功效党”。透明质酸原料领域全球龙头，主要业

目前公司建立品牌帝国成效明显，主品牌润百颜和夸迪年初至今经营表现务板块包含透明质酸原料研发生产、

亮眼，夸迪天猫旗舰店1月/2月销售额分别为7683/5223万，同比医疗终端产品开发生产（医美、骨科、

+25940%/24066%。润百颜天猫旗舰店1月/2月销售额分别为4199/2848眼科）及润百颜品牌为代表的功能性

万，同比增长368%/229%，远超行业线上同期增速54%/2%。护肤品业务

[Table_relate]

❑未来发展：多点开花，不断拓宽品牌与产品边界。除功能性护肤品业务外，相关报告

《华熙生物深度：透明质酸全球龙头，

公司积极扩展以玻尿酸为核心的产品边