国盛证券-东阳光(600673)点亮AI算力一体化平台之“光”-250915-太平洋证券.pdfVIP

证券研究报告|公司深度

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20250915

年月日

东阳光（600673.SH）

点亮AI算力一体化平台之“光”

公司的战略转型是其基于深厚产业积累，对全球AI算力需求爆发的系统买入（维持）

性回应与生态布局。公司正经历一场从传统制造业巨头向AI算力一体化股票信息

平台提供商的深刻跃迁。面对北美四大云厂商2025年合计资本开支新高，

以及国内阿里巴巴宣布未来三年投入3800亿元用于AI基础设施的浪潮，行业综合Ⅱ

公司近年来的转型动作是把握AI时代核心战略资源的必然选择，而非简前次评级买入

单的业务拓展，通过纵向一体化生态闭环，有望重塑公司在AI时代的价09月12日收盘价（元）23.68

值定义和竞争地位。总市值（百万元）71,266.26

总股本（百万股）3,009.56

通过战略性拟收购秦淮数据中国，公司将获得稀缺的算力入口与顶级客户其中自由流通股（%）99.73

接口，奠定其生态级玩家的地位。此次280亿元的收购完成后将不仅使公30日日均成交量（百万股）101.41

司获得字节跳动等头部互联网企业客户资源，以及覆盖环首都、长三角、股价走势

粤港澳大湾区和西北地区的优质算力集群，更重要的是将实现从单点产品

迈向生态构建，有望向多维度的深度协同延伸。东阳光沪深300

320%

液冷、光通信与电源技术三位一体，共同构成东阳光差异化竞争优势。在254%

液冷领域，公司从2016年起布局电子氟化液，形成从核心材料到系统解188%

决方案的复合能力，能满足1200W芯片液冷需求并储备1400W技术。在

122%

光通信领域，通过对纵慧芯光VCSEL芯片的战略投资，补全了数据中心高

速互联的技术拼图。在电源组件领域，其积层箔专利技术为高功率AI服56%

务器提供高效能源管理解决方案，并已签署兆瓦级订单。-10%

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终极目标：打造“绿色能源-硬件技术-算力设施-AI应用-运营服务”全栈