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机构投资者羊群行为对股价同步性的影响机制与实证研究

一、引言

1.1研究背景与意义

1.1.1研究背景

在现代金融市场中，机构投资者已成为重要参与者，其投资行为对市场运行有着深远影响。随着全球金融市场的发展，机构投资者的规模和影响力不断壮大。以美国为例，截至2022年底，其共同基金、养老基金等各类机构投资者持有的股票市值占总市值的比例超过60%。在中国，近年来机构投资者也得到了迅猛发展，截至2023年上半年，公募基金、私募基金、社保基金、保险资金等机构投资者持有的A股流通市值占比接近25%，较十年前有了显著提升。机构投资者凭借其专业的投资团队、丰富的信息资源和强大的资金实力