国际金融市场与国际资本流动课件.pptVIP

*國際金融市場與國際資本流動7.1.1國際金融市場的發展隨著國際貿易的發展而發展國際貿易的資金融通：出口信貸、進口信貸、票據抵押貸款等國際貿易的仲介業務：國際結算、資金劃撥、外匯買賣、信用證等資本輸出和生產的國際化全面的金融服務私人對外直接投資跨國公司的發展7.1.2國際金融市場的構成按期限劃分貨幣市場資本市場按居民劃分離岸金融市場：非居民的金融業務在岸金融市場：居民的金融業務，居民是在一定時期內在一個國家具有經濟利益的實體按時間和對象劃分歐洲貨幣市場國際資本市場外匯市場世界黃金市場金融衍生市場1國際貨幣市場短期信貸市場基於LIBOR的短期拆借市場，LIBOR(倫敦同業銀行拆借利率)是一種重要的浮動利率，一般一日一變短期證券市場短期國債、大額CD、銀行承兌匯票、商業承兌匯票貼現市場未到期的信用票據，以貼現方式進行交易2國際資本市場信貸市場信貸市場是政府機構和跨國銀行向客戶提供的中長期資金融通的市場證券市場債券股票股票存托信貸市場政府貸款的期限最長可以達到30年，最低利息可以低到零。一般有限制性條款，規定貸款只能用於購買授受國的商品，為約束性貸款銀行貸款一般為無約束的貸款，對於數額較大的，採用所謂辛迪加貸款辛迪加貸款：一家或幾家牽頭行，其餘為參與行。牽頭行通常是管理行，收取牽頭費與管理費，並與其他管理行一起承擔貸款的管理工作。證券市場海外上市新浪網、中華網、SOHU網、華能國際、中石油、中海油、中石化、中國聯通等股票存托2001年，中國存托憑證（ChinaDepositaryReceipts，CDR）開始被熱炒QDII合格的本地機構投資者(QUALIFIEDDOMESTICINSTITUTIONALINVESTORS)機制QFII合格的外國機構投資者(QUALIFIEDFOREIGNINSTITUTIONALINVESTORSI)機制CDRCDR：中國存托憑證（ChinaDepositaryReceipts，CDR）1927年，JP摩根首先發明了存托憑證（DepositaryReceipts，DR），以方便美國人投資英國零售商Selfridge的股票。當時，英國法律禁止本國企業在海外登記上市，英國企業為了獲得國際資本，便引入了存托憑證這一金融工具。具體做法是，由美國一家商業銀行作為存托人（或存托銀行，DepositaryBank），Selfridge公司把股票存於該銀行的海外託管銀行（一般由存托銀行的海外分支機構承擔），該存托銀行便在美國發行代表該公司股票的可流通票證。DR實際上是境外公司存托股票（DepositaryShares）的替代證券，本質上仍然是股票。QFII與QDIIQFII全稱為“QualifiedForeignInstitutionalInvestors”，是指合格的外國投資者制度。中國臺灣、韓國、印度、巴西等國家和地區在20世紀90年代初就設立和實施了這種制度。QFII制度是許多國家和地區，特別是新興市場經濟體普遍實施的在貨幣沒有完全可自由兌換、資本專案尚未開放的情況下有限度地引進外資，開放資本市場的一項過渡性制度。它允許經核准的合格外國機構投資者（QFII）在一定的規定和限制下匯入一定額度的外匯資金，並轉換為當地貨幣，通過嚴格監督管理的專門帳戶投資當地證券市場，其資本利得、股息等經審核後可轉換為外匯匯出的一種市場開放模式。QFII與QDIIQFII制度本質上就是對進入本國證券市場的外資進行一定的限制。QDII是QualifiedForeignDomesticInvestors的縮寫，它與QFII相反，容許在資本賬項未完全開放的情況下，國內投資者往海外資本市場進行投資4國際黃金市場實物黃金黃金期貨期權市場中央銀行的黃金操作黃金作為國際貨幣的重要性已經大大降低了，但在世界貨幣結構調整時期，黃金的避險作用是顯而易見的3外匯市場5金融衍生品市場衍生證券(Derivatives)是一種金融工具，其價值依賴於基礎資產的價值。1、產生和發展原因國際資訊傳播領域的技術進步。國際金融市場上存在各種風險國際金融市場面臨的政策因素數學、工程學方法的應用互換(Swaps)期權(Options)遠期合約(ForwardContracts)期貨(FuturesContracts)互換貨幣互換利率互換商品互換股權互換股權債務互換例1貨幣互換A債務人有130萬美元1年期債務，B債務人有100萬歐元1年期債務。現A債務人有歐元現金流入，B債務人有美元現金流入。為了防止外匯風險，兩人採用互換交易。例2利率互換請看課本