港股策略月报：2025年10月港股市场月度展望及配置策略.pdfVIP

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策

报告日期：2025年10月

略

报2025年10月港股市场月度展望及配置策略

告──港股策略月报

市

场

策

报告导读分析师：沈凡超

略整体来看，港股市场基本面仍偏弱，资金面环境进一步改善，政策面巩固经济中央编号：BTT231

研稳增长，情绪面短期做多情绪浓重。当下港股市场周月线级别趋势已进入右侧联系电话：

究

852-46235564

区间，对于后续走势，即使短期行情有波折，我们仍不建议悲观。我们对于中邮箱：hector@cnzsqh.hk

—短期市场走势继续保持谨慎乐观的态度。板块配置方面，我们看好行业相对景

港

气且受益于政策利好的汽车、新消费、创新药、科技等；业绩和股价走势稳健

股

且受益于政策利好的低估值国央企红利板块；基本面相对独立且受益于降息周相关报告

策期的香港本地银行、电信及公用事业红利股。另外，我们仍需注意中美贸易争1.《港股策略月报：2025年1月港股市场月

略端带来的潜在影响，尽可能回避对美业务敞口较大的行业板块及上市公司。度展望及配置策略》-2025年1月2日

月投资要点2.《港股策略月报：2025年2月港股市场月

报2025年9月港股市场表现回顾度展望及配置策略》-2025年2月3日

回顾9月港股市场走势，市场振荡向上加速上涨，连续5个月收涨。9月初港3.《港股策略月报：2025年3月港股市场月

股市场经历了小幅下跌，随后市场在美国降息落地、南向大幅流入等利好刺激度展望及配置策略》-2025年3月3日

下开启持续反弹，恒指最高一度冲破27000点，随后开启高位震荡。最终截至4.《港股策略月报：2025年4月港股市场月

9月末，恒生综指/恒生指数/恒生科技指数月度涨跌幅分别为度展望及配置策略》-2025年4月3日

+8.11%/+7.09%/+13.95%，经济仍旧承压的情况下，市场韧性持续超我们预期。5.《港股策略月报：2025年5月港股市场月

度展望及配置策略》-2025年5月3日

港股市场宏观环境解读

6.《港股策略月报：2025年6月港股市场月

从各个角度简要总结当下市场环境。基本面：8月经济数据整体表现进一步走

度展望及配置策略》-2025年6月3日

弱，国内经济仍处于筑底期；政策面：政策基调强调更加积极有为，以巩固经7.《港股策略月报：2025年7月港股市场月

济稳增长的基础；资金面：内部南向资金加速流入，外部资金环境进一步改善，度展望及配置策略》-2025年7月3日

更多资金开始介入港股；情绪面：市场强势表现驱动看多情绪，但市场对于基8.《港股策略月报：2025年8月港股市场月

本面的担忧仍在。度展望及配置策略》