【华宝期货-2025研报】铁矿石：价格大幅下挫，短期波动加剧.pdfVIP

晨报铁矿石

铁矿石：价格大幅下挫短期波动加剧

整理

投资咨询业务资格：

逻辑：昨日铁矿石大幅下挫，主要原因是中美贸易摩擦升级，市场风险偏好降低，黑色系

证监许可【2011】1452号

集体回落，其次是市场对美国船舶“特别港务费”政策的影响预期过高，美国船舶铁矿石运输

负责人：赵毅

从业资格号：F3059924占比偏低，铁矿石运输成本增加有限。

投资咨询号：Z0002978供应方面：外矿发运环比小幅回落，其中澳洲力拓发运回落相对显著，巴西发运相对平稳。

电话：010

到港量创今年来新高，整体看，供给端支撑力度持续减弱。

成材：武秋婷

需求方面：国内需求环比回落但仍保持高位，支撑铁矿石价格。本期高炉钢厂延续小幅下

从业资格号：F3078638

投资咨询号：Z0018248滑态势，高炉复产发生河北区域，为前期检修的高炉结束后按计划复产，检修的高炉集中在河

电话：010

北、东北、内蒙古为主，主要以短期检修为主，预计两三周内可进行复产。本期日均铁水产量

原材料：程鹏241.54万吨（环比-0.27），国内需求高于8月份平均水平（240.5），整体看，高铁水支撑铁

从业资格号：F3038114

矿石价格。

投资咨询号：Z0014834

电话：010观点：近期宏观以及产业相关政策扰动有所加强，价格波动显著加剧，但总体看，铁矿石

原材料：冯艳成自身供需矛盾偏弱，产业链利润收缩压力以及成材库存结构性矛盾限制价格上行高度，铁矿石

从业资格号：F3059529价格上方存在现实端压力，但国内高铁水支撑价格，以当前疏港水平以及到港水平来看，10月

投资咨询号：Z0018932

电话：010份港口库存累积压力不大，下方存在支撑。

价格：价格区间震荡运行。连铁主力合约780~805元/吨区间，对应外盘价格约104~107美

有色金属：于梦雪

从业资格号：金/吨。

投资咨询号：Z0020161

策略：区间操作，备兑看涨期权。

电话：021

后期关注/风险因素：国内政策增量、螺纹库存变动、供给回升速度

成文时间：

2025年10月15日

重要声明：

本报告中的信息均来源于公开的资料，我公司对信息的准确性及完整性不作任何保证，也不保证包含的信

息和建议不会发生变更，我们已力求报告内容的客观、公正，但文中观点、结论和建议仅供参考，投资者据此

做出的任何投资决策与本公司和作者无关。

地址：北京市海淀区海淀大街8号19层☎400-700-6700