中南传媒(601098)公司跟踪报告：位列全国新书零售市场实洋占有率第一-251008-方正证券.pdfVIP

公司研究2025.10.08

中南传媒（601098）公司跟踪报告

位列全国新书零售市场实洋占有率第一

方正证券研究所证券研究报告

分析师

出版子板块的高分红属性突出，稳定性在传媒板块中突出。出版作为牌照

焦娟登记编号：S1220525090006行业，龙头公司毛利率整体在30%-40%之间，净利率为10%左右，ROE普遍

在8%以上。出版板块的行业竞争格局较为清晰，基本每个省都有1家或以

冯静静登记编号：S1220525090003上的出版集团，兼具出版、发行的功能，除正常的图书出版之外，教材、教

辅的出版、发行业务是出版标的普遍的主营业务之一。

推荐(首次)出版子板块，2023年以来的股价变化，源于何处？2023年ChatGPT的逻辑

公司信息演绎中，市场的共识，是出版板块面临估值重估——出版公司的内容版权，

其“系统性、规整性”能作为数据语料库的重要来源，落在“算力、算法、

行业教育出版

结构性数据”三要素中的“结构化数据”部位中。2024年，市场偏好高分

最新收盘价(人民币/元)12.28红板块，出版板块主要龙头的股息率在传媒板块中相对较高。

总市值(亿)(元)220.55

中南传媒是出版板块最大的六家龙头之一，主业实力突出、综合实力突出。

52周最高/最低价(元)15.14/12.02公司业务分为出版、发行、印刷及印刷物资供应、媒体、数字教育、金融（财

务公司、投资收益）等领域。2025年上半年，公司在全国新书零售市场实

历史表现洋占有率为6.07%，排名第一；在全国图书综合零售市场实洋占有率为

5.25%，同比增加0.05个百分点，排名第二。主业实力突出、综合实力突

出。此外，在细分市场方面，公司在教育、作文、艺术综合板块排名第一，

4%

在学术文化、传记、医学等板块排名第二，在音乐、文学、科普、地图、美

-1%

术等板块排名第三。

-6%

-11%各业务板块均有特色。图书出版板块，实力最为凸显，综合类、特色类图书

-16%出版梯队建设最为扎实。发行板块以“阅读”为抓手，重点主题出版物发行

24/10/825/1/725/4/825/7/8量稳居全国第一方阵。报网传媒板块持续做好主题宣传策划执行，推出诸多

中南传媒沪深300

国际传播精品。数字教育板块：1）截至2025年年中，“贝壳网”用户总数

数据来源：wind方正证券研究所852万人；2）中南迅智移动端应用“A佳教育”APP用户总数637万人；3）

湖南电子社“快点听”平台用户总数271万人；4）湖南文艺社乐音网平台

相关研究会员总数142万；5）湖南少儿社“博雅悦知”数字教育服务平台用户总数

350万人；6）推动新媒体营发展，建立常态化直播机制。金融投资板块，

立足服务集团的定位。

投资建议：考虑到中南传媒的特质突出，作为出版龙头，有望持续保持龙头