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2025年证券投资分析考试押题试卷及解析（含历年真题）

考试时间：______分钟总分：______分姓名：______

一、单项选择题（本大题共10小题，每小题1分，共10分。在每小题列出的四个选项中，只有一个是符合题目要求的，请将正确选项字母填在题后的括号内。）

1.证券投资分析的核心目标是（）。

A.帮助投资者获得内心的平静

B.为投资者做出是否买入、持有或卖出证券的具体决策

C.提供有关证券及市场的全面信息和分析

D.预测市场短期价格波动

2.在证券投资分析的基本分析流派中，最根本、最基础的分析对象是（）。

A.证券市场的整体走势

B.证券的盈利能力

C.证券的发行规模

D.证券的二级市场交易价格

3.下列关于宏观经济分析的说法中，正确的是（）。

A.宏观经济分析主要关注企业层面的经营细节

B.宏观经济分析的结果可以直接转化为具体的证券投资决策

C.宏观经济指标的变化是影响证券投资收益的重要外部因素

D.宏观经济分析通常忽略政策因素的变化

4.衡量企业短期偿债能力的重要财务比率是（）。

A.每股收益

B.资产负债率

C.流动比率

D.股利支付率

5.证券技术分析的理论基础主要有（）。

A.效率市场假说

B.市场情绪理论、价格趋势理论、确认理论

C.价值投资理论

D.证券组合理论

6.下列关于市盈率（PE）估值方法的说法中，不正确的是（）。

A.市盈率是衡量股票相对估值水平的重要指标

B.市盈率可以反映市场对股票未来成长的预期

C.市盈率估值适用于所有类型和行业的公司

D.使用市盈率估值时，需要考虑公司的成长性和风险水平

7.证券组合管理的目标是在风险既定的条件下，实现收益最大化，或在收益既定的条件下，实现风险最小化。这个目标（）。

A.完全可以实现

B.在有效市场中可以实现

C.在现实市场中通常难以完全实现，但可以通过优化组合来接近

D.只适用于机构投资者，不适用于个人投资者

8.下列关于风险的说法中，正确的是（）。

A.风险是未来实际收益偏离预期收益的可能性

B.风险是投资过程中必然发生的损失

C.风险是可以通过增加投资数量完全消除的

D.风险只有市场风险一种

9.以下金融工具中，通常被认为具有较高流动性的是（）。

A.小企业发行的私募债券

B.上市公司的非流通股

C.交易所交易的指数基金份额

D.房地产投资信托基金（REITs）

10.下列关于有效市场假说的说法中，正确的是（）。

A.在有效市场中，股价已经反映了所有可获得的信息

B.在有效市场中，投资者不可能持续获得超额收益

C.有效市场假说认为技术分析在所有市场条件下都是无效的

D.有效市场假说完全否定基本面分析的价值

二、判断题（本大题共10小题，每小题1分，共10分。请判断下列各题描述是否正确，正确的填“√”，错误的填“×”。）

1.证券投资的系统性风险可以通过分散投资完全消除。（）

2.公司盈利能力的增长是企业价值提升的根本动力。（）

3.证券技术分析更侧重于研究证券的内在价值。（）

4.红利贴现模型（DDM）适用于所有盈利稳定增长的公司估值。（）

5.证券组合理论由哈里·马科维茨提出，其核心是风险分散。（）

6.久期是衡量债券价格对利率变动敏感性的指标。（）

7.行业分析是公司分析的基础，两者在投资分析中具有同等重要性。（）

8.投资组合的预期收益率是构成组合的各证券预期收益率的加权平均值。（）

9.历史数据回测是评价投资策略有效性的常用方法之一。（）

10.证券投资分析的方法主要分为定性分析和定量分析两大类。（）

三、简答题（本大题共3小题，每小题5分，共15分。）

1.简述证券投资分析的基本分析流派的定义、主要观点和分析步骤。

2.简述证券技术分析的主要理论和假设。

3.简述投资组合风险的主要来源。

四、计算题（本大题共2小题，每小题10分，共20分。）

1.假设某公司预计未来五年每年的自由现金流分别为1000万元、1200万元、1400万元、1600万元和1800万元，从第六年开始进入稳定增长阶段，增长率为5%。假设加权平均资本成本（WACC）为10%，请使用自由现金流折现法（DCF）计算