【东吴-2025研报】2025年三季报点评：三元受益于欧洲电动化新周期，铁锂盈利大幅改善.pdfVIP

证券研究报告·公司点评报告·电池

当升科技（300073）

2025年三季报点评：三元受益于欧洲电动化2025年10月27日

新周期，铁锂盈利大幅改善

证券分析师曾朵红

买入（维持）执业证书：S0600516080001

021

[Table_EPS]zengdh@

盈利预测与估值2023A2024A2025E2026E2027E

证券分析师阮巧燕

营业总收入（百万元）15,1277,59312,29316,67019,999

执业证书：S0600517120002

同比（%）(28.86)(49.80)61.9035.6119.97

021

归母净利润（百万元）1,924.26471.83803.671,050.881,367.65ruanqy@

同比（%）(14.80)(75.48)70.3330.7630.14证券分析师胡锦芸

EPS-最新摊薄（元/股）3.540.871.481.932.51执业证书：S0600525090004

P/E（现价最新摊薄）19.2578.5246.1035.2627.09hujinyun@

[Table_Tag]

[Table_Summary]股价走势

投资要点

◼Q3业绩符合预期。公司25Q1-3营收74亿元，同+33.9%，归母净利润当升科技沪深300

5亿元，同+8.3%，毛利率12.8%，同-0.4pct，归母净利率6.8%，同-1.6pct；61%

52%

其中25Q3营收29.7亿元，同环比+49.5％/+17.5％，归母净利润1.9亿43%

34%