【国海-2025研报】宁德时代（300750）：业绩高增，稳步迈入二次成长期：——宁德时代（300750）：2025年三季报点评.pdfVIP

2025年10月26日公司研究评级：买入(维持)

研究所：[Table_Title]

证券分析师：李航S0350521120006业绩高增，稳步迈入二次成长期

lih11@

3007502025

——宁德时代（）年三季报点评

最近一年走势事件:

宁德时代10月21日发布2025年三季报：2025Q1-Q3公司实现收入

2830.7亿元，同比+9%，实现归母净利润/扣非归母净利润490.3/436.2

亿元，同比+36%/+36%。2025Q3实现营收1041.9亿元，同比+13%，

环比+11%；实现归母/扣非归母185.5/164.2亿元，同比+41%/+35%，

环比+12%/+7%。

投资要点:

相对沪深300表现2025/10/24

动储出货维持高水平，盈利能力稳健。具体看，2025Q3公司动力、

表现1M3M12M

储能合计出货量接近180GWh，其中储能占比约20%。电池单位毛

宁德时代1.5%35.8%61.2%

利和净利环比保持相对稳定。公司备货水平高企，印证行业景气度。

沪深3002.1%12.3%18.6%

2025Q3公司存货金额802亿元，环比增加79亿元，主要源于：1）

业务规模扩张后部分交付产品在运输途中；2）为后续交付做准备，

市场数据2025/10/24

存货周转天数保持相对稳定。

当前价格（元）385.77

52周价格区间（元）209.11-424.36多产品并举，加快新技术新场景布局。新技术方面，公司发布的钠

总市值（百万）1,760,212.19

新电池已通过新国标认证，成为全球首款通过新国标认证的钠离子

流通市值（百万）1,641,693.46电池，目前钠新乘用车动力电池与客户推进开发、落地，进展顺利。

总股本（万股）456,285.40

新场景方面，国内新能源商用车迎来快速增长，目前国内电动化率

流通股本（万股）425,562.76

已达到23%。公司着力打造重卡换电生态，加速重卡的电动化，商

日均成交额（百万）12,276.72

用动力电池出货快速增长、占比逐步提升，目前占总出货的比例约

近一月换手（%）0.86

20%。