东鹏饮料(605499)能量龙头的成功之路-251021-国盛证券.pdfVIP

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20251021

年月日

东鹏饮料（605499.SH）

能量龙头的成功之路

东鹏饮料：能量饮料龙头，成长曲线充足。1）公司简介：公司是一家专注于为消费者买入（首次）

提供高品质健康饮料的多品类饮料公司，于区域化初创阶段（1994-2012年）推出大单

股票信息

品东鹏特饮，并创新推出了塑料瓶包装；全国化起步阶段（2013-2016年）开启品牌战

略和全国化拓展战略，超级符号“鹏”诞生；全国化加速阶段（2017-2022年）全面推行业饮料乳品

进500ml装东鹏特饮，并于A股上市。多元化发展阶段（2023-至今）致力于第二曲线10月21日收盘价（元）301.00

的发展，推出东鹏补水啦、果之茶等大爆品实现爆发式增长，2025年公司启动H股上总市值（百万元）156,523.91

市，谋求海外市场发展。2）管理情况：公司股权结构集中，董事长林木勤直接及间接总股本（百万股）520.01

持股比例合计50.16%，核心管理层经验丰富，长期任职于东鹏饮料。3）财务情况：其中自由流通股（%）100.00

2024年公司收入利润创历史新高，实现营收158.39亿元、同比+40.63%，归母净利30日日均成交量（百万股）2.00

润33.27亿元、同比+63.09%，2017-2024年公司营收/归母CAGR分别为

27.80%/41.28%，业绩整体增速快于营收，主要受益于产品结构升级、客户结构优化、股价走势

全国化传统渠道开拓等持续落地。

饮料赛道高景气度，功能品类增速领先。功能饮料市场空间广阔，根据弗若斯特沙利东鹏饮料沪深300

60%

文，2024年中国功能饮料市场规模达1665亿元，2019-2024年CAGR为8.3%；行业

集中度较高，2024年CR5高达61.6%，主要细分赛道为1）能量饮料行业：功能饮料46%

最大细分品类，2024年中国能量饮料市场规模达1114亿元，2019-2024年CAGR为32%

7.7%；行业集中度较高，2024年CR4高达80.8%。2）运动饮料行业：功能饮料增长

18%

最快的细分品类，2024年中国运动饮料市场规模达547亿元，2019-2024年GAGR为

9.7%，随着人群和场景扩容，市场竞争日趋激烈。4%

核心优势：重视消费者需求，数字化体系赋能。1）产品：公司