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深耕特种表面活性剂，开眉客项目赋能成长

2025年10月16日

核心观点

⚫国内特种表面活性剂行业龙头引领企业。浙江皇马科技股份有限公司（以下皇马科技（股票代码：603181）

简称“公司”）成立于2003年，目前具有近30万吨/年特种表面活性剂生产

能力，是国内特种表面活性剂龙头引领企业和国家单项冠军示范企业。公司产推荐首次评级

品覆盖十八大板块1800余种产品，并持续通过技术创新拓展高端应用领域，

如功能性电子化学品用表面活性剂，新能源、新材料用树脂等。分析师

⚫“工业味精”用途广泛，龙头竞争优势凸显。表面活性剂是指具有一定活性，王鹏

能使溶液表面张力显著下降的化工新材料产品，被誉为“工业味精”，广泛应：010

用于化妆品调制、食品加工、纤维加工、纺织品印染及整理、农药和医药加工、：wangpeng_yj@chinastock.com.cn

矿物浮选、石油开采、油品处理以及洗涤等诸多工业领域。需求端，中期来看，分析师登记编码：S0130525090001

全球表面活性剂市场需求趋于温和增长。据QRY数据显示，2025年、2031年

翟启迪

全球表面活性剂市场销售额预计将达到329.70、393.60亿美元，对应2025-

：010

2031年CAGR为3.00%。供给端，迫于成本和市场竞争的双重压力，表面活

：zhaiqidi_yj@chinastock.com.cn

性剂下游企业对供应商的选择更加慎重，市场向行业内规模大、口碑好、产品分析师登记编码：S0130524060004

质量高的企业集中的趋势明显，部分技术水平较低、产品单一、客户和市场结

构单一、研发能力不强的表面活性剂企业面临产品销量和销售利润严重下滑的

市场数据2025年10月16日

局面，被迫减产甚至停产。行业竞争格局有望优化，龙头竞争优势正逐步凸显。

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